金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了(le)巴(bā)菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可(kě)乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报(bào)中指出在过去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了(le)漫(màn)长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离(lí)世(shì)界(jiè)舞台的(de)中(zhōng)心。但其(qí)并没(méi)有(yǒu)完(wán)全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相(xiā一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的ng)对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的(de)发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和(hé)股价经营要求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本(běn)股市开一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的(kāi)始掀起一波回购热潮。

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