“一带一路(lù)”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低(dī)基数，4月的(de)出(chū)口增速也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国形成(chéng)鲜(xiān)明对(duì)比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧(ōu)美发达(dá)经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在(zài)中(zhōng)国出口的份额(é)约(yuē)为(wèi)36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上(shàng)，那么(me)在增量(liàng)上(shàng)就可能(néng)对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据再次(cì)验证，当(dāng)前观察(chá)的(de)中国(guó)的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据(jù)和韩国、越南出口(kǒu)通胀(zhàng)作(zuò)为传统观察(chá)中国出口增(zēng)速的(de)重(zhòng)要指标(biāo)，但随着中国出口(kǒu)结构(gòu)向“事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思一带一路”国(guó)家转移，其(qí)对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带(dài)一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路(lù)运(yùn)输占(zhàn)比(bǐ)和增速快(kuài)速上升，导(dǎo)致港口(kǒu)数据与实(shí)际出口增速持(chí)续偏(piān)离，另一方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越(yuè)南出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但(dàn)由于(yú)产品结构(gòu)差异(yì)，2023年(nián)以来两者(zhě)产(chǎn)生较大背离。出口结构性变(biàn)化背景下(xià)，传统观察框架适用(yòng)性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预(yù)期的波动可(kě)能加大。

　　国别方(fāng)面，擘(bāi)画外贸(mào)蓝图(tú)的突(tū)破(pò)口仍在于“一带(dài)一路”国家。除低(dī)基(jī)数(shù)影响之外(wài)，4月对俄出(chū)口的高增反(fǎn)映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿路经(jīng)济带(dài)仍是我国(guó)稳外贸的“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不(bù)过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构(gòu)继续延(yán)续(xù)“扬长避(bì)短”的属性。中国4月汽车及机电出口(kǒu)金额(é)维(wéi)持(chí)强势(shì)，增(zēng)速较3月(yuè)进一步加快部(bù)分源于(yú)去(qù)年低基数原因，不(bù)过对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于韩(hán)国，半导体出口跌(diē)幅则(zé)相较韩国更加(jiā)“温和(hé)”。从散(sàn)点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市较(jiào)高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可在一(yī)段(duàn)时间内支撑(chēng)出口，而受全球半导(dǎo)体(tǐ)周期(qī)影响，集成电路4月出(chū)口量(liàng)与价格均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出(chū)口最大的变数：“一带一路”的(de)空间有多大？站在(zài)2022年年底，市(shì)场大多聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要(yào)的作用(yòng)，那么如何去评估这一(yī)空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的(de)背(bèi)景下，我(wǒ)国出口的韧(rèn)性可能主要来自于存量的竞(jìng)争——我们认为很有可(kě)能(néng)是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家的(de)进(jìn)口份额(é)，2018年至2022年，中国(guó)在(zài)一带一(yī)路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口(kǒu)1个百分(fēn)点。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最(zuì)大(dà)的(de)10个(gè)国家（约占(zhàn)中国(guó)对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三(sān)种(zhǒng)情(qíng)形下的进口增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下跌(diē)份额(é)，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示(shì)，中(zhōng)性(xìng)条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出(chū)口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不(bù)少，我(wǒ)国(guó)全(quán)年出口增(zēng)速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测(cè)，思路(lù)为在中国(guó)加入(rù)世界贸(mào)易组织后(hòu)、历次全球(qiú)经济陷(xiàn)入衰退或是(shì)经(jīng)济(jì)增速大幅(fú)下(事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思xià)行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考(kǎo)意(yì)义的三年，分(fēn)别作为中(zhōng)性、乐(lè)观(guān)和(hé)悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为(wèi)美欧(ōu)有可(kě)能在(zài)下半(bàn)年陷(xiàn)入(rù)温和衰(shuāi)退，我们(men)选(xuǎn)择2009（全球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科(kē)网泡沫(mò)破裂，全球经济温和(hé)放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐(lè)观情景。根(gēn)据(jù)预测，中性假设(shè)下，2023年(nián)欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在(zài)我国出口中(zhōng)约占26％）出口增(zēng)速预测(cè)按照IMF对(duì)2023年(nián)世(shì)界商品贸(mào)易数量增(zēng)速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国(guó)家拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个(gè)百分点(diǎn)。因(yīn)此，中(zhōng)性(xìng)假设(shè)下2023年(nián)我(wǒ)国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风(fēng)险(xiǎn)，主要来(lái)自于两个方(fāng)面(miàn)：数据口(kǒu)径差(chà)异(yì)和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面，各国自中(zhōng)国进口的数据和中国(guó)向(xiàng)各国出口的(de)数据(jù)存在差异（无论是(shì)绝对量还是增(zēng)速），有时(shí)这(zhè)一差异还较大，一般而言(yán)中(zhōng)国(guó)出口端(duān)的增速会更高，这(zhè)意味着(zhe)我们(men)基于“一(yī)带一路”国家进(jìn)口数据(jù)的测算是(shì)低估的；外(wài)需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的(de)时点存在较大的不确定性，可(kě)能在今年(nián)下半年、也可(kě)能(néng)在明年，若后者(zhě)出(chū)现，那么(me)2023年发达经济体(tǐ)对(duì)于中(zhōng)国出(chū)口的拖累可能没有(yǒu)那(nà)么(me)大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄(é)罗斯及其他(tā)新(xīn)兴经(jīng)济体经济增(zēng)长不及预期，对外需拉动(dòng)不(bù)足(zú)。疫情二次冲击(jī)风险对出口造成拖累。欧美(měi)经(jīng)济韧性超预期，对(duì)于(yú)中国(guó)出口的拖累不足(zú)。

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