全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的(yīn)为全球对(duì)美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的(de)工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和(hé)市场带来(lái)一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空间提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货(huò)币(bì)和信用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的)了(le)应对疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对(duì)高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联储进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影响信(xìn)贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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