关注市场热(rè)点消息(xī)。

　　美联(lián)储布拉德：利率可能需要进一步提高

　　周五，圣路易(yì)斯联(lián)储(chǔ)行(xíng)长布拉德表(biǎo)示，决策者可能不得不进一步提高利率以(yǐ)给通胀降(jiàng)温，但他补充称(chēng)，自己将观望一定时(shí)间，看看经(jīng)济数据表现再决定6月应该采取何种行(xíng)动。

　　“我们(men)过去15个(gè)月采取的激进政策遏制了(le)通胀(zhàng)的(de)上升(shēng)，但目(mù)前还不清楚通胀是否处于(yú)通往2％的(de)道路上。” 布拉德(dé)表示，需要看(kàn)到“通(tōng)胀实质性下降(jiàng)”才能确信没有必(bì)要加息。

　　布拉(lā)德还表示，他认为美联储仍然可以实现软着陆，在不(bù)触发经济严重下(xià)滑(huá)的情况下帮助通胀率回到(dào)2％目标(biāo)。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是基线(xiàn)情(qíng)景。我(wǒ)认(rèn)为基线(xiàn)情境是经济增长缓慢，劳动力市场可能(néng)略有疲软，通胀(z坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法hàng)下降(jiàng)。”布拉(lā)德说。

　　布拉(lā)德是(shì)美联储决策者中鹰派官员的代表人物，素有“鹰王”之称，但今年在联(lián)邦公开市场(chǎng)委员(yuán)会（FOMC）没(méi)有投(tóu)票权。

　　香港与内地(dì)利率互换市场互联互通合作15日正式(shì)启动(dòng)

　　中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)5月5日表示，香港(gǎng)与内地(dì)利率互换(huàn)市场互联互通(tōng)合作（即 “互换通”）的各(gè)项准备工作进展顺利，初期先行开通“北(běi)向互换通(tōng)”，“北向(xiàng)互换通”下的交易将(jiāng)于2023年5月15日启动(dòng)。

　　“北向(xiàng)互换通”，是香(xiāng)港及(jí)其他国家和(hé)地(dì)区的境(jìng)外投资者经(jīng)由香(xiāng)港与内(nèi)地基础(chǔ)设施机构之间在交易、清(qīng)算、结算等方(fāng)面(miàn)互联互通的(de)机制安(ān)排，参与(yǔ)内地银行间(jiān)金融衍(yǎn)生(shēng)品市(shì)场。初期可交易品(pǐn)种为(wèi)利率(lǜ)互换(huàn)产品，报价、交易及结算(suàn)币种(zhǒng)为(wèi)人民币。

　　参与“北向互换通”的境内(nèi)投资(zī)者需与外汇交易中心签署(shǔ)报价商协议，并(bìng)为上海清(qīng)算所利率互换集中清(qīng)算(suàn)业务的清算(suàn)会员(yuán)或该类会员的清(qīng)算(suàn)客(kè)户。

　　参与“北向互换通”的境(jìng)外投资(zī)者为符合人民银行要求(qiú)并完成内地银行间债券市(shì)场准入(rù)备案的境(jìng)外机构投资者，并(bìng)经外汇交易中心开通(tōng)“北向(xiàng)互换通”交易权限。拟申请开(kāi)通“北向互换通”交易(yì)权限的境外投(tóu)资(zī)者需同时申请成为(wèi)场外结算公司的清算(suàn)会员或该类会(huì)员的清算客户。

　　初期(qī)全市场每(měi)日交易净限额为200亿元(yuán)人(rén)民币(bì)，清算(suàn)限(xiàn)额为40亿元人民币，后续可根据市(shì)场情况适时调(diào)整额(é)度(dù)。

　　罕见大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债市场出现“大乌龙”。原(yuán)本公告停牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍(réng)能正常交(jiāo)易，盘中一度上涨近15％。上交所发(fā)现后，于当日上午10时10分实(shí)施停牌，并发布(bù)公告，就相(xiāng)关原因进(jìn)行排查(chá)。

　　5月(yuè)5日盘后(hòu)，上(shàng)交(jiāo)所发布关(guān)于嵘(róng)泰转债停牌及(jí)相关交易处理情况的公告。公告称(chēng)，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘(róng)泰(tài)工业股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)（以下简称公司）在上交所网站发(fā)布关于实施(shī)“嵘泰转债”赎回暨摘(zhāi)牌的公(gōng)告称，嵘泰转(zhuǎn)债最(zuì)后一(yī)个交易(yì)日为2023年5月4日，自2023年5月5日起(qǐ)将(jiāng)停止交易。公(gōng)司后续分别于4月27日(rì)、4月28日(rì)、4月29日、5月5日发布4次提示(shì)性(xìng)公告。2023年5月5日早盘，因技术(shù)原因，该可转债仍挂牌交易。上交所发现后(hòu)，于当日上午10时10分实施(shī)停牌。经统计，嵘(róng)泰转债(zhài)在匹配成交阶段共成(chéng)交8.35万(wàn)手，累计成交(jiāo)9754万(wàn)元。

　　依据《上海证券交易所债(zhài)券交易(yì)规则》第一百三十条(tiáo)等(děng)相关(guān)规定，嵘泰转债2023年(nián)5月5日相关匹配成交(jiāo)取消，交易无(wú)效，不进行清算交收。嵘泰转债的转(zhuǎn)股和赎回不受影响，正常进(jìn)行。

　　对于该事件的发生，上交所深表歉意，并(bìng)将妥善处置后(hòu)续事宜。

　　油(yóu)脂板块强势反弹

　　在宏观利空阶段(duàn)性(xìng)出尽(jǐn)后，市场情绪(xù)有所回暖，叠加油脂市场基(jī)本面迎来改善，“五(wǔ)一”假期过后，油(yóu)脂市场连涨两日(rì)。昨日(rì)，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂，菜籽油主力合约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主力(lì)合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联(lián)储继续加息预期以及欧美银行业危机的继续(xù)发(fā)酵(jiào)，国(guó)际原油价格(gé)大幅下挫(cuò)，外围市场(chǎng)环境整体(tǐ)偏弱。5月4日凌晨，美(měi)联储(chǔ)如(rú)预期加息25个基点，这是本轮(lún)加(jiā)息周期的第十次加息，也可能是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的(de)终点。同(tóng)时，欧(ōu)洲央行周四决定(dìng)放慢(màn)加息步伐。在外围利空阶段性出尽(jǐn)后(hòu)，大(dà)宗(zōng)商品市场(chǎng)情绪出(chū)现反弹，油脂价格在假期开(kāi)盘(pán)走弱后(hòu)也迎来上(shàng)涨。”中泰期货研(yán)究所油(yóu)脂油料分析师巩力赫表示，在此轮上涨过程中，棕榈(lǘ)油(yóu)领涨油脂，产(chǎn)地供(gōng)给(gěi)偏(piān)紧，同(tóng)时国内棕榈油库存(cún)连续下降支撑盘面(miàn)走(zǒu)强，菜(cài)油紧随其后(hòu)，而(ér)豆油因5—6月大豆到港(gǎng)压(yā)力涨幅相对(duì)有限。

　　在光大期货(huò)研究所油(yóu)脂油(yóu)料分析师(shī)侯雪玲看(kàn)来(lái)，油脂(zhī)市场的强(qiáng)力反弹是由基本面的改善(shàn)推(tuī)动的。她表(biǎo)示，一方面源(yuán)于餐饮端(duān)的利多(duō)预(yù)期。油脂相关上市企业一季度(dù)业绩大增，多因为销量上涨和毛利率提升共同(tóng)推动；“五一”旅(lǚ)游出行火爆，交通运(yùn)输部数据(jù)显(xiǎn)示，假期前三天(tiān)日均发送人数和(hé)2019年、2021年基本(běn)持平(píng)。这(zhè)意味着油(yóu)脂餐(cān)饮端消费亮眼，假(jiǎ)期后，现(xiàn)货普遍存(cún)在一轮补库需求(qiú)。未来很长一(yī)段时(shí)间(jiān)，餐饮端将持续成为(wèi)支(zhī)撑(chēng)油脂需求的重(zhòng)要(yào)力量。另(lìng)一方面，国内大豆压榨企业5月上旬仍出现不同程(chéng)度的停机计(jì)划，市场现货供应仍有偏紧(jǐn)张情(qíng)况，豆油累库速(sù)度(dù)放缓；而棕(zōng)榈(lǘ)油方面(miàn)，产地库(kù)存出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。GAPKI数据(jù)显示，印尼棕榈油2月库存(cún)环(huán)比下降15％至264万吨(dūn)，其中产量425万(wàn)吨，出(chū)口291万吨，印尼国(guó)内消(xiāo)费180万吨，分项(xiàng)数(shù)据和1月几乎持平。机构预期马来西亚棕榈油(yóu)4月产(chǎn)量环比增0.9％至(zhì)130万(wàn)吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此(cǐ)推算4月库存环比减少10％至(zhì)151万吨。

　　与此同时(shí)，海(hǎi)外(wài)市场方面(miàn)，受到马(mǎ)来西亚棕榈油库存减少的预(yù)期(qī)支撑(chēng)，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价格在本(běn)周累计上涨(zhǎng)超7％。“节前马来西亚(yà)棕榈油整体数据偏弱，出(chū)口月度环比下降，且产量降幅不足，导致市场情绪略显(xiǎn)悲观。但在(zài)价格(gé)持续(xù)下跌(diē)后，利空落地效应(yīng)以及机构对(duì)于4月马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油库存预(yù)估超预期下降的乐观(guān)情绪，推动期价快(kuài)速反(fǎn)弹，而库存预估(gū)下降的原因来自(zì)于马(mǎ)来西亚国(guó)内消费需求的增(zēng)加。”中辉期货油(yóu)脂油料分析师贾晖表示，外盘带动内盘油脂价格上行，而(ér)豆油及菜油自身基本面供应(yīng)增加的利空因素逐(zhú)步弱化也(yě)对盘面带来一些(xiē)支持。

　　宏观和基本面，谁将起到(dào)主导作用？

　　据(jù)外媒(méi)报道，周五公布的(de)一项调查显示，全球第二大棕(zōng)榈(lǘ)油生(shēng)产国——马(mǎ)来(lái)西亚截至(zhì)4月(yuè)底的棕榈油库(kù)存料降(jiàng)至11个(gè)月以来最(zuì)低水平，因产量持平且马来西亚(yà)国内使用(yòng)量增加(jiā)。受访的九位分析师和贸易(yì)商预估(gū)中值显(xiǎn)示，棕(zōng)榈油库存(cún)料较3月(yuè)减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续第三个月减少并触及2022年5月以来(lái)最低水平。

　　与此同(tóng)时(shí)，国内棕榈油库存也由升(shēng)转(zhuǎn)降，刷新5个半(bàn)月的(de)最低水平。中国粮油商务(wù)网监测数据显示，截至2023年(nián)第17周(zhōu)末(mò)，国内棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周(zhōu)减少4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度(dù)及以下库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西(xī)亚(yà)和国内棕(zōng)榈油库存都在下降(jiàng)，但原因各有不同。马来西亚棕榈(lǘ)油库(kù)存下降(jiàng)的主要原因来(lái)自于产量的季(jì)节性(xìng)减产以(yǐ)及印(yìn)尼国内出口政策限制(zhì)导致(zhì)的(de)棕(zōng)榈油出口较好。而国内棕榈油库存大幅(fú)下降，主要是受到年(nián)初(chū)国内疫情(qíng)防控措施(shī)优化调(diào)整带来的餐饮消费的(de)增加，同时豆棕现货价差高位运行导致棕榈油替代(dài)性能(néng)大大(dà)增(zēng)强，也进一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽(suī)然马来西亚及中国(guó)棕(zōng)榈油库存(cún)下降，但(dàn)由于印(yìn)尼5月出(chū)口政(zhèng)策出(chū)现调整，将允许更多(duō)的(de)棕榈油(yóu)出口(kǒu)，市场(chǎng)对于马来西亚棕榈油5月出(chū)口数据保持谨(jǐn)慎态度。中国和印度作为全球主要(yào)的棕榈油进口国(guó)，虽(suī)然库存都不同程度下降，但都(dōu)仍处于历史较(jiào)高水平(píng)，若(ruò)棕榈油价格上涨，将抑制其消费(fèi)和(hé)进口积(jī)极性。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月属(shǔ)于去库周(zhōu)期，因产量处于(yú)年内(nèi)低位，无(wú)法满足(zú)当(dāng坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)月需求。今年4月国际豆棕倒(dào)挂以(yǐ)及(jí)需求国库(kù)存偏(piān)高，棕(zōng)榈油出口需求差，但依然(rán)没有扭(niǔ)转去库趋势。可以说，产量绝对水平低是去库的主要原因。后期随着产量(liàng)季节(jié)性增(zēng)加，棕榈油重新(xīn)累库(kù)也是(shì)必然趋(qū)势。

　　国(guó)内方(fāng)面，侯雪(xuě)玲(líng)认为，棕榈油(yóu)的(de)去(qù)库(kù)更多是供需双重(zhòng)推动的(de)结果。随(suí)着产地挺价，进口利(lì)润(rùn)差，棕榈油到港压(yā)力(lì)下(xià)降，月(yuè)均到港量(liàng)30万吨(dūn)左右。更为重要(yào)的是，国内油脂餐饮需求旺盛，随(suí)着气温升高(gāo)，棕榈油使(shǐ)用(yòng)限制减(jiǎn)少，棕(zōng)榈油表观消费同(tóng)比(bǐ)几乎翻(fān)倍。国内棕榈油要想重新累库(kù)，需要进口增(zēng)加，也就是说进(jìn)口利润打开，产地让利，这至少(shǎo)需要产地库存压力明显恢复才有可能(néng)。因此，未(wèi)来产地的累库必将早于国内(nèi)，存在节奏差。

　　“从目前的(de)市(shì)场情况来看，短(duǎn)期内缺乏明(míng)显利多因素驱(qū)动(dòng)，因此棕榈油上涨缺乏可持续性。不过，从更长的年度时间周期来看(kàn)，在厄尔尼诺气(qì)候的预(yù)期下(xià)，棕榈油有望逐步进入(rù)中期企(qǐ)稳阶段。后续需要密切关注(zhù)厄尔尼诺(nuò)气候的发生和持续(xù)情况。”贾晖认为。

　　在许多市场(chǎng)人士看来，今(jīn)年仍是“宏(hóng)观大年(nián)”，宏观层面对于大宗(zōng)商品的影响仍然起到主导作用。那么(me)，对于油脂(zhī)市场来(lái)说(shuō)是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加息周期(qī)接近尾声，欧洲央(yāng)行在周四(sì)也放慢了(le)激进(jìn)紧缩的步伐。在外围利(lì)空阶段(duàn)性(xìng)出尽后，大宗(zōng)商品市(shì)场情绪(xù)出现反(fǎn)弹(dàn)。不过，随着(zhe)美(měi)联储会议的结束，市(shì)场(chǎng)焦(jiāo)点仍将集中在美(měi)国银(yín)行业的(de)任何(hé)可能的风险蔓延，对此仍需(xū)保持(chí)谨慎态度。对于油脂(zhī)来说，目前基本面(miàn)仍然多空交织。当(dāng)前年(nián)度加拿大油菜籽的丰产对国(guó)内市场的压力(lì)持续存在，5—6月进(jìn)口大豆(dòu)大量到港的(de)预期对豆系品种(zhǒng)带来压力，另外国内棕榈油整(zhěng)体(tǐ)库存偏高(gāo)也使得(dé)油脂整(zhěng)体(tǐ)的行情(qíng)难(nán)以表现得特别强势。不过，油脂的估(gū)值在偏低的油(yóu)粕比和当前年度南美大豆的减产(chǎn)预(yù)期(qī)的逐渐兑现背(bèi)景下，又(yòu)显得处于(yú)偏低水平。在(zài)此情况下，油脂似乎(hū)难以表现出独(dú)立(lì)走势，单边行情仍(réng)将比较多地被宏(hóng)观因素主导。”巩(gǒng)力(lì)赫表示。

　　而在贾晖看来，由于美联储加息已经在市场预期当(dāng)中，因此(cǐ)对大宗商品市场的(de)利空影响有限。对(duì)于(yú)油脂市场(chǎng)来(lái)说，虽然生物柴油消费占比不低，比如(rú)棕(zōng)榈油(yóu)工业消费占到产量30％以上，欧盟工业(yè)消费和(hé)食用消费各占(zhàn)一半，但(dàn)各(gè)国(guó)生(shēng)物柴油政策比(bǐ)例一段(duàn)时期(qī)内是固定的，不会因为原油及宏(hóng)观市场的波动，而出(chū)现生物柴油产量(liàng)的大幅(fú)波动(dòng)，加上(shàng)油脂食用作为消费(fèi)必需(xū)品，宏观因(yīn)素(sù)影(yǐng)响有限(xiàn)，因(yīn)此油脂自身基本面对价格波动仍然将起到主导(dǎo)作用。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法