衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视(shì)台新近发(fā)布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上述(shù)发言人还说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在(zài)场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务(wù)压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市(shì)场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的(de)复杂局面(miàn)下(x自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么ià)，短期内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下(xià)滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么杨(yáng)安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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