本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素(sù)，不(bù)过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿(ná)到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基(jī)金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数(shù)经历(lì)小幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维(wéi推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力)度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益(yì)为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要(yào)完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二(èr)是(shì)从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们(men)发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了(le)不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整个(gè)市(shì)场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的(de)难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一季度的(de)公募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得(dé)重估可能性较大。

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