今年以来，港股走势可(kě)谓一波三(sān)折(zhé)，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披(pī)露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓(cāng)位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移(yí)动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市场已经进(jìn)入了(le)企业盈利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，未来港股市场将在波抓蚯蚓真的能赚钱吗动中上行，板(bǎn)块方面，看好政策(cè)优化下(xià)的抓蚯蚓真的能赚钱吗消费(fèi)和地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复(fù)的(de)互联(lián)网和医(yī)药、高景气的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有(yǒu)上升(shēng)，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气(qì)、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)基金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基(jī)金。截至一季度末(mò)，这(zhè)些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以来，以恒(héng)生科技指数为(wèi)代表(biǎo)的(de)港股数字经济呈(chéng)现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季度加(jiā)大了(le)对港股(gǔ)的(de)投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个(gè)百分点不等(děng)。比如(rú)，崔(cuī)宸龙(lóng)管理的前海开源沪港(gǎng)深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)的39.13％；史博管理(lǐ)的(de)南(nán)方港股创新(xīn)视野一年持(chí)有A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统计，截至(zhì)一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前(qián)十(shí)大港股分(fēn)别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、药(yào)明生物、香港(gǎng)交(jiāo)易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金融、服装家纺(fǎng)、视(shì)频(pín)饮料等(děng)领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不(bù)同程(chéng)度(dù)增持(chí)。

　　按照增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最(zuì)大(dà)的前十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新天绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸(mào)易、航(háng)空机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季(jì)度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股(gǔ)创新视(shì)野一年持有基金基(jī)金经(jīng)理史博(bó)在(zài)一(yī)季(jì)度中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会(huì)：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活动和市场需求继续(xù)增加，非制造业(yè)恢(huī)复速度(dù)加快；海外(wài)无(wú)风险利率方(fāng)面，3月初(chū)非农和通胀数据(jù)以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让(ràng)美(měi)联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧美银(yín)行业(yè)风险事(shì)件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú抓蚯蚓真的能赚钱吗)此，预判港股市场(chǎng)将在波(bō)动中上行(xíng)，在板块配置(zhì)方面，我们(men)将加大(dà)对政策优化下的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修(xiū)复的互联网和医药(yào)、高景气的制造(zào)业等板块的(de)配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经理曲(qū)径表示(shì)，港股数字经济的代(dài)表行业为互联网和先进(jìn)制造，在经(jīng)历了过去(qù)2年的合规整治(zhì)及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股(gǔ)价均处在价值(zhí)投资区域，具(jù)有良(liáng)好的投资性价比。同时，互联(lián)网相关公司，也更具有(yǒu)数(shù)据(jù)、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人(rén)工智能相关模型及(jí)应用，提升自(zì)身运营(yíng)效率，以及对外输出(chū)算法和算力。作为人工智能赋能(néng)各(gè)个行(xíng)业的(de)元年，我们(men)中(zhōng)长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股(gǔ)市场(chǎng)方面，港股市(shì)场(chǎng)大部分的企业盈(yíng)利来(lái)源于中国内地，中(zhōng)国内地经济(jì)的环比上行(xíng)将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而(ér)支(zhī)撑下港股公司下半(bàn)年的市(shì)场表现。然(rán)而，虽然公司盈利环(huán)比仍有一定的增(zēng)长，但是由(yóu)于基数效应(yīng)，下半年港股盈利同比增速会较上半年(nián)有所回(huí)落(luò)。对于估值相对较(jiào)高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出(chū)现(xiàn)。生(shēng)物医(yī)药(yào)行业仍将处在行业快速(sù)增长的红利中，但是(shì)随(suí)着(zhe)中(zhōng)报业绩(jì)的释放(fàng)和四季(jì)度集采(cǎi)的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅(fú)较多的龙头(tóu)公司可能会出现(xiàn)一(yī)定的调整，但是通过自(zì)下而(ér)上的(de)方式(shì)生物医(yī)药(yào)行业(yè)仍(réng)将有(yǒu)机会选出有较好成(chéng)长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企业盈利(lì)的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动两地(dì)市场向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外(wài)弱(ruò)”及加息周期临近尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽松背景(jǐng)下，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引(yǐn)力(lì)有望进(jìn)一(yī)步(bù)凸显(xiǎn)。在(zài)A股(gǔ)及港(gǎng)股估值均在低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条投(tóu)资主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于(yú)中国经济(jì)修复有望成(chéng)为全(quán)球投资的(de)主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期降本增(zēng)效(xiào)优的行业和(hé)板(bǎn)块更有(yǒu)望(wàng)受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预测有(yǒu)较大(dà)上修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长期(qī)的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下(xià)一轮(lún)的收入扩张机会，有(yǒu)望开启(qǐ)二次(cì)增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏(piān)的(de)机会(huì)：关(guān)注在未来经济周期中上行风险显著大于(yú)下行风险的行业。市场预期在低位、景气度(dù)有拐点(diǎn)或持(chí)续(xù)性(xìng)超(chāo)预期的行(xíng)业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献(xiàn)盈利超(chāo)预期的行业(yè)，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产的(de)机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中(zhōng)有(yǒu)升，以(yǐ)及分红意愿提升(shēng)的高股息(xī)资产的投资(zī)机会，如(rú)通信、石(shí)油石(shí)化等。

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