为(wèi)了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为(wèi)没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不(bù)足以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易(yì)新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成(chéng没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩)的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为一(yī)个(gè)整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际(jì)控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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