投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一(yī)度突(tū)破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨湖南电大几本，湖南长沙电大是几本也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公湖南电大几本，湖南长沙电大是几本司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的(de)公(gōng)募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规(guī)模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技(jì)革命(mìng)最新的(de)突破(pò)口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际(jì)投资(zī)中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的(de)股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段(duàn)时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支撑下(湖南电大几本，湖南长沙电大是几本xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大(dà)热(rè)必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在(zài)着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低(dī)位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产(chǎn)业(yè)景气能够(gòu)反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散(sàn)配(pèi)置，不要(yào)将资金(jīn)全押一个赛道。

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