财联社5月18日(rì)讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士政府撮合(hé)瑞(ruì)银(yín)与瑞信(xìn)合并近两个月(yuè)后(hòu)，与这次事(shì)件有关的一个重(zhòng)要问(wèn)题(tí)终于(yú)尘埃(āi)落定：瑞信(xìn)AT1债券的减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔(péi)付。

　　负(fù)责(zé)欧洲、中东和非洲地区的信贷衍(yǎn)生品(pǐn)决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官(guān)网(wǎng)发(fā)布公告称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行和(hé)做市(shì)商组成(chéng)的委员会一致投票(piào)通过了上述(shù)决议。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出(chū)这个问题的市(shì)场参与者(zhě)认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所依据的(de)参考债券（次级债(zhài)）具(jù)有(yǒu)同等(děng)地位，并以一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑(bàng)次级债(zhài)作(zuò)为标准(zhǔn)参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会首先一致裁定(dìng)，并(bìng)没有发生“政府干预的信贷(dài)事(shì)件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排名条(tiáo)款和(hé)担保条件(jiàn)，次级债的持有(yǒu)人(rén)是相较于AT1债(zhài)券的优(yōu)先债(zhài)权人。同时在2014年的文(wén)件中，也为(wèi)AT1债券定(dìng)义了(le)“排除义务”。周(zhōu)三(sān)的文件中，决策委员会(huì)没有对AT1债券(quàn)是否构(gòu)成借款(kuǎn)资金做出任(rèn)何决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交易中，瑞士(shì)监管机(jī)构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信(xìn)AT1债券全额减记，此举也(cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读yě)引发了(le)大量此类(lèi)债(zhài)券持有(yǒu)人(rén)的诉讼(sòng)。一些(xiē)投机者也(yě)在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场(chǎng)较为常见(jiàn)的金融衍生品，信贷违(wéi)约掉期的作(zuò)用是在信贷事(shì)件（违约、重(zhòng)组、破(pò)产等(děng)）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索赔，索赔的金额(é)通常等于参考资产的面值减去违约(yuē)后cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读的(de)市(shì)场价值。各(gè)个区域的(de)信贷衍(yǎn)生品决(jué)定(dìng)委员会，负责决定在这(zhè)个地区是否发(fā)生了信(xìn)贷衍生(shēng)品合约(yuē)中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托(tuō)和(hé)清算公(gōng)司（DTCC）的数据，截(jié)至(zhì)今年3月，与瑞信集团债务(wù)相关的CDS名义总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数(shù)据并未(wèi)区(qū)分优先(xiān)级(jí)债务(wù)和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布了接手瑞(ruì)信的最新评估。在本周二提交给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿(yì)美元的(de)损失，其中有40亿(yì)美元为(wèi)潜在的诉(sù)讼和罚款支(zcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读hī)出(chū)。不(bù)过这部分的损失将(jiāng)会由一(yī)笔“负347.77亿美元(yuán)”的(de)商誉(yù)覆(fù)盖，意味(wèi)着(zhe)收购资(zī)产(chǎn)的(de)价格（30亿(yì)瑞郎）远(yuǎn)远低于资(zī)产的实际价(jià)值。

　　这份文件同样显示(shì)，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞信的状况，并在今年2月得出“不宜收购(gòu)”的决定，但(dàn)最后(hòu)仍在瑞(ruì)士政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也在(zài)上周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并交易完成后加入瑞银(yín)集团的董事会，同时(shí)在(zài)“可预见(jiàn)的未(wèi)来”，瑞信的(de)品(pǐn)牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读