今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规(guī)模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要发(fā)债(zhài)借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其(qí)进(jìn)行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了(le)债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对(duì)其(qí)美国政府的(de)债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的(de)历(lì)史(shǐ)中，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比(yā)，要(yào)求他先同意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的(de)借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支出削特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比(yǒu)提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的(de)翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经(jīng)济(jì)也(yě)正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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