五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮(lún)美国银(yín)行(xíng)业危机中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也是美(měi)国(guó)历史上(shàng)第二大的破产银(yín)行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看(kàn)，第一(yī)共和银行(xíng)又倒下了(le)。随着经(jīng)济的衰退，银行的(de)资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持(chí)续恶(è)化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上(shàng)限问题(tí)再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模(mó)将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再次(cì)提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部(bù)门(mén)停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国政府可(kě)能(néng)“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务违约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美(měi)国(guó)去年(nián)国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一(yī)直在(zài)玩儿这种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在，美(měi)国可(kě)以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可(kě)能(néng)即将结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正在路(lù)上(shàng)，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔(gé)14年(nián)，再度(dù)出现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一(yī)季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对(duì)中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一(yī)个人(rén)掌(zhǎng)握(wò)的实时全(quán)球经济数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生(shēng)周(zhōu)期(qī)。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱(qián)的(de)时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全(quán)球(qiú)GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期(qī)货(huò)虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于(yú)高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目(mù)标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年(nián)内(nèi)到(dào)不了，但也(yě)不(bù)会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早就(jiù)该爆(bào)发的(de)，但由(yóu)于美联(lián)储的无限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是(shì)一(yī)剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直(zhí)都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没(méi)有出现，每当(dāng)你认为它(tā)要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是(shì)在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至(zhì)暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了(le)谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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