近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式(shì)发售，募集(jí)规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元(yuán)，合(hé)计(jì)募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特(tè)估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块(kuài)和个股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个股平(píng)均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企(qǐ)股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容(róng)护(hù)理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居(jū)前(qián)的方向为(wèi)出(chū)版、影视院小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发(fā)酵月余，部分高位小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思(wèi)人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面来看(kàn)，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资(zī)金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个(gè)股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计(jì)总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在热点(diǎn)题(tí)材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改革的(de)深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合(hé)政策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投资(zī)机(jī)会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合(hé)型(xíng)：小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思关(guān)注央企(qǐ)战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或(huò)重组预期的板块和标(biāo)的(de)，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱(ruò)，但因(yīn)行业(yè)景气、周期上行(xíng)等原因，近(jìn)期有所改(gǎi)善(shàn)，并(bìng)有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三(sān)大通信运营商等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业、交运和通信。

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