金融界5月(yuè)18日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数上涨(zhǎng)，低硫燃料油涨超5％，沥(lì)青、燃料(liào)油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜(tóng)、苯乙烯涨超(chāo)2％；跌幅方面，工(gōng)业硅(guī)跌(diē)超2％，尿素、纯碱、菜(cài)油跌超(chāo)1％。

　　中(zhōng)信期货：原油在金融压力和地缘支撑作(zuò)用下呈现多(duō)空轮动的(de)跷跷(qiāo)板效应(yīng)

　　五月油顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程价(jià)在(zài)70美元处仍有强力支(zhī)撑，六月有(yǒu)上行动力(lì)。年初以来原油价格(gé)在(zài)金融压力(lì)和(hé)地(dì)缘支撑作用下呈现多(duō)空(kōng)轮动(dòng)的跷(qiāo)跷板效(顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程xiào)应。短期来看，在(zài)月初金融事件(jiàn)冲击下，五(wǔ)月(yuè)可能(néng)处于震荡周期中的偏弱阶(jiē)段。但在下方(fāng)70美元处，仍(réng)有(yǒu)强力(lì)支(zhī)撑。仍以短(duǎn)期(qī)波段操(cāo)作思路为主。中期来(lái)看，六月进入地缘和金融事件交易阶段。如(rú)果欧佩克减产或(huò)美联(lián)储(chǔ)停(tíng)止加息，均有可能给油价提(tí)供阶段上行动(dòng)力。长期来看，支撑和压力共(gòng)存局面或将维持(chí)。今年可能(néng)整(zhěng)体处于周期末端的底(dǐ)部震(zhèn)荡期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华期货：纯碱逢高做空(kōng) 持仓至(zhì)成本以(yǐ)下

　　纯碱(jiǎn)行情驱动依旧(jiù)在现货，目(mù)前来看现货降价(jià)的趋势并(bìng)未企稳的迹象。从平衡表(biǎo)推演(yǎn)，后续纯碱库(kù)存(cún)预(yù)期开启(qǐ)去库，但是本周的库存呈现(xiàn)双(shuāng)累(lèi)，可见当下持货意愿已经在低谷，现(xiàn)货价格预计持续松(sōng)动(dòng)。除此之外，丰成(chéng)17日开(kāi)车，湘(xiāng)渝14日开车(chē)，可见当下的(de)检修(xiū)周期都不长，开(kāi)工高位(wèi)可维持。

　　除(chú)此之(zhī)外(wài)，华南上(shàng)周到(dào)港了5万吨纯碱，也是(shì)预期外，导致后续存在进一步累库的空间。因此当下纯碱累库趋势进一步延(yán)续，后续需要检修的(de)集(jí)中兑现才能(néng)扭(niǔ)转供需，而去(qù)库对(duì)价格的传导也不是一蹴而就。从更大的角度来看，纯碱投产预期(qī)下，现货(huò)偏松，预(yù)期过(guò)剩，从利润角度就(jiù)是要走(zǒu)向成本以(yǐ)下，何时投产只是节奏(zòu)上的扰动，不影(yǐng)响(xiǎng)方(fāng)向。目前原(yuán)盐价格下滑，纯碱成(chéng)本出(chū)现进(jìn)一步坍塌(tā)，纯碱(jiǎn)边(biān)际在1600。策略上，逢(féng)高做空，持(chí)仓至成本以下。

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