自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一(洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害yī)个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续(xù)获(huò)得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告(gào)期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受(shòu)益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间(jiān)半导(dǎo)体(tǐ)板块回调(diào)，资金(jīn)也(yě)在加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费(fèi)电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新(x洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害īn)蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价(jià)格(gé)下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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