公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密(mì)集披露期(qī)，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集(jí)团(tuán)，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了(le)晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等世界上女性最开放的是哪个国家(děng)行业的(de)配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季(jì)度均实现了(le)正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规(guī)模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美(měi)团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加(jiā)世界上女性最开放的是哪个国家仓(cāng)，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商业(yè)模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投资很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一(yī)段时间来(lái)充分观察公司(sī)的发展，等到它(tā)们用事实证明自己的成(chéng)功和(hé)巨大(dà)的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面(miàn)价值投资(zī)的优势(shì)之一在(zài)于可积累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能(néng)并(bìng)不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重要(yào)保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成(chéng)长是(shì)刘彦春管理的规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)的(de)基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍(réng)将是今(jīn)年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民(mín)消费(fèi)信心回(huí)升、超额(é)储蓄(xù)下降是必然(rán)事(shì)件，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公布(bù)的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨(guǐ)的路上。除了继续(xù)关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到(dào)很(hěn)多公(gōng)司(sī)在过(guò)去几年(nián)始终做正(zhèng)确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微(wēi)观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对(duì)全(quán)年股票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同(tóng)约(yuē)定较(jiào)高(gāo)仓位运(yùn)作，更(gèng)多在顺(shùn)周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威视(shì)、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大(dà)持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润一(yī)季报中指出(chū)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长政策落(luò)实与全球范围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见(jiàn)顶(dǐng)，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对应措施(shī)，接(jiē)管(guǎn)相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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