财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道(dà奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒o)，为引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险预定利(lì)率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负(fù)债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发(fā)《关(guān)于(yú)调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来(lái)，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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