周一的股(gǔ)市震荡(dàng)翻红，上周股(gǔ)市下跌期间(jiān)净买入(rù)的“抄(chāo)底资(zī)金”笑了。

　　上周五，资金(jīn)借道股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元(yuán)；而上周5个交(jiāo)易日(rì)市(shì)场总体下跌期(qī)间，资(zī)金更是(shì)净买(mǎi)入(rù)220亿元(yuán)，股(gǔ)票ETF“越(yuè)跌越买”的理(lǐ)性操作(zuò)模式，在(zài)股市(shì)大(dà)幅(fú)下挫的时(shí)刻再(zài)度显现。

　　从资金流向(xiàng)结(jié)构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等受到资金(jīn)净(jìng)流入，“中特估”长期(qī)投资价值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸(xī)引资金追逐；净流出方面(miàn)，创业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净流出，资金出现(xiàn)短期避险，但鉴于(yú)多(duō)数标的估值仍(réng)在(zài)低位，多(duō)家机构仍(réng)看好长期(qī)配置价(jià)值。

　　净流(liú)入资金近40亿(yì)元(yuán)

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌，当日股(gǔ)票ETF总份额(é)增长(zhǎng)32.58亿(yì)份，以区(qū)间成交均价测算，当日净流(liú)入资金39.5亿(yì)元；拉长时(shí)间到上周5个交易日，5天股市调整(zhěng)期(qī)间(jiān)，资金更是(shì)净买入(rù)220亿元，展现(xiàn)了资(zī)金逆市布局的特点。

　　从资金净买入(rù)排(pái)行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入(rù)资金居(jū)前(qián)，都超过11亿元(yuán)。宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)中，华泰柏瑞、易方(fāng)达和嘉实(shí)基(jī)金旗(qí)下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品(pǐn)，净(jìng)流入资金也位(wèi)居前列。

　　而从5月15日收盘股(gǔ)市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数涨幅还(hái)超过1.7％，上周大跌(diē)期间(jiān)的“抄底资金”，皆(jiē)斩获了不错的回报。

　　行业(yè)或主题ETF中，近(jìn)期(qī)震荡(dàng)下行的半(bàn)导体ETF成为资(zī)金净买入的(de)榜首，单日净买入金(jīn)额接近5亿元(yuán)，目前仍处于(yú)估值低位的医疗(liáo)ETF、中概互联ETF等产品(pǐn)也位居净流(liú)入资金前列，而在近日遭遇高位回调(diào)的游(yóu)戏ETF，也(yě)受到资金的逆(nì)市买入，不过目(mù)前(qián)游戏ETF今(jīn)年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在游戏(xì)板块行情冲顶、收益翻(fān)倍(bèi)后，仍然有资金(jīn)逆市净(jìng)买入。

　　谈(tán)及资(zī)金的上述流向(xiàng)情(qíng)况，一位公(gōng)募(mù)股票权益基金(jīn)经(jīng)理表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中(zhōng)长期的(de)趋(qū)势，但(dàn)耐(nài)用(yòng)品复苏的空间(jiān)受(shòu)限(xiàn)、出口下行及(jí)地产销售恢(huī)复疲软(ruǎn)将驱动市场(chǎng)展(zhǎn)现出更(gèng)多结构性机会。不过(guò)，在(zài)短期市场炒作热度回落(luò)，波动率偏高(gāo)的情况下，资金可(kě)能更青睐用大盘宽基指(zhǐ)数，比如(rú)科创50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300指数等来跟(gēn)踪市(shì)场，以获(huò)取整个市(shì)场的平均回报。

　　而(ér)在(zài)行(xíng)业方面，沪上一家公募机构分析，由于(yú)近日以游戏为代表的TMT板块有所调(diào)整，主因(yīn)是前(qián)期炒作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势，中(zhōng)期(qī)在(zài)市场炒作热(rè)度有所(suǒ)回(huí)落。但从长期看，资(zī)金(jīn)还会长期(qī)关(guān)注数字化(huà)对生产(chǎn)力的提升，因(yīn)此，包括计(jì)算(suàn)机(jī)、互联网和传媒等调(diào)整下来的行(xíng)业，可能(néng)会继续受(shòu)到了资(zī)金的关注。

　　也有行(xíng)业机构认为，近(jìn)期(qī)上证50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到资(zī)金青睐(lài)，可能(néng)与看好“中特估”长期投资价(jià)值有关。

　　民生加(jiā)银(yín)基金表示，伴随大金(jīn)融、大(dà)基建等权重股高(gāo)位调现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少整，上周沪(hù)指下跌。前期(qī)部分板块(kuài)短期上冲较快，导致(zhì)博弈资金出(chū)现分歧，随着建筑、银行、石化等(děng)PB逐步修复(fù)，权重板块(kuài)内部出现分化，获利兑现需(xū)求叠加经济数(shù)据不及(jí)预期，权重板块(kuài)回调带动(dòng)大盘指数回落。

　　不(bù)过，民生加(jiā)银基金认为，从长远看，“中特(tè)估”或有望(wàng)引领低估(gū)值央(yāng)企的价(jià)值重(zhòng)估，有基本面支撑的低(dī)估值央企或有望受益。

　　博时基金权益投资一部(bù)基金经理吴鹏也(yě)认(rèn)为(wèi)，“中特估”投资的(de)部分底层逻(luó)辑仍旧是过去的A股市场对部分传统行业国(guó)央企(qǐ)的(de)严(yán)重低配(pèi)和(hé)低估(gū)。而在这种大幅低(dī)估和低(dī)配背景下(xià)，部分企业(yè)因为自身经营(yíng)改(gǎi)善、高股息水平等特(tè)征(zhēng)，使得(dé)其估值(zhí)修复(fù)成(chéng)为(wèi)了可能。虽然经过(guò)前期反弹，大金(jīn)融整体估值(zhí)仍旧处(chù)于低位，由于情绪和(hé)资金仍旧是主(zhǔ)导(dǎo)，短期表现存在(zài)剧烈波(bō)动可能(néng)；从中期(qī)看，整体大(dà)金融当(dāng)前估值仍旧处(chù)于中(zhōng)低水平，部分个股尤其(qí)是(shì)基(jī)本面(miàn)明(míng)显改善的个股，仍旧有估值修复的空间。

　　基建、非(fēi)银(yín)、现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸(xī)引力

　　在上周(zhōu)下跌的A股(gǔ)市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现“越(yuè)跌越买”趋势，净(jìng)流入资金(jīn)超(chāo)出净流出资金。但也有部分短期(qī)涨(zhǎng)幅偏高(gāo)、短期行情板块，以及部分(fēn)海(hǎi)外指(zhǐ)数遭遇资金的净卖出(chū)。

　　从资金净流出(chū)榜(bǎng)单看，今(jīn)年(nián)涨幅超20％的(de)基(jī)建50ETF单日(rì)净流出4.76亿(yì)元，为单日之最。另外，证(zhèng)券保险ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒生(shēng)科技ETF等多(duō)只产(chǎn)品，单日净流出(chū)资金(jīn)也超过2个亿。

　　宽(kuān)基(jī)指数(shù)中，今年来(lái)“越跌(diē)越买”的(de)创业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现短暂净(jìng)流出现象，华夏、南方、富国旗下中(zhōng)证1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现净流出，而今(jīn)年(nián)涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市(shì)调(diào)整中迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家(jiā)公募(mù)机构评(píng)价，基建板块受益于“一带一路”板块前期(qī)涨(zhǎng)幅较大(dà)，有(yǒu)调(diào)整要求，可(kě)能会受(shòu)到(dào)获利盘的短(duǎn)期卖(mài)出。不过(guò)，从长期(qī)看，经(jīng)济复苏趋势(shì)确立(lì)后，“顺周(zhōu)期”板块的整体机(jī)会(huì)值得关注。

　　民生加银基金评(píng)价净流出的证券保险板块称，一季报陆(lù)续(xù)披露，非银金(jīn)融业绩超预(yù)期(qī)，证券板(bǎn)块市(shì)场交投活跃度较一季(jì)度显(xiǎn)著改善，差异化最低结算备(bèi)付金缴(jiǎo)纳比例机制引入，证券公司保证(zhèng)金比(bǐ)例下(xià)调，经济温(wēn)和复苏下行(xíng)业景气度有望(wàng)持续修复。保险板块一季报净利润超预(yù)期，部分(fēn)险企凭借储蓄险的(de)产品(pǐn)力实现了一定的增长，负债端V型反转趋势较明显，资产端或有望维持(chí)较高增速。

　　而(ér)针对电力(lì)板块，民(mín)生加(jiā)银(yín)基金认(rèn)为，2023年宏观经(jīng)济运行总体(tǐ)回升有(yǒu)望将(jiāng)促进电力消费需求增长。受上年同期低基(jī)数等因素影响，预计今年二季度电(diàn)力消费(fèi)增(zēng)速将有望回升。在电力(lì)市场(chǎng)化改革(gé)的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅(fú)上涨，电力现货(huò)市场和辅助(zhù)服务(wù)市场机(jī)制有(yǒu)望持续推广，容量(liàng)补偿电价等机制或(huò)有(yǒu)望(wàng)出台。

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