金融(róng)界(jiè)4月28日消息(xī) 为规范开(kāi)展内地与香港(gǎng)利(lì)率互(hù)换市场互联互(hù)通(tōng)合作相关业务，保护境(jìng)内外(wài)投资者合法(fǎ)权(quán)益，维护利率互换市场秩序，中国人民(mín)银行制定(dìng)了《内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市(shì)场互联互(hù)通(tōng)合作管理(lǐ)暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日(rì)起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部门负(fù)责人表(biǎo)示，未来中国人(rén)民银行将根据市场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时(shí)增加投资品(pǐn)种，调整交易(yì)和清算额度，优化交易1ma等于多少a，1ua等于多少a清算(suàn)安排，为境外(wài)投资者提供更(gèng)加(jiā)便利高效的(de)风(fēng)险管理工具。另外(wài)，两(liǎng)地监管当局将结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

　　以下为(wèi)中国人民银行有关部门负责人就(jiù)《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互联互通合(hé)作管理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)要(yào)求(qiú)的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行关于境外央(yāng)行、国际金融组(zǔ)织、主(zhǔ)权财富基金运用(yòng)人民币投(tóu)资银行间市(shì)场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于进一步做好境外机构(gòu)投资(zī)者投资银行间债券市(shì)场有关事宜的公告》（中(zhōng)国人民(mín)银行公告〔2016〕第(dì)3号）和(hé)《内地与香港(gǎng)债(zhài)券市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》（中国(guó)人民(mín)银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要(yào)求、完(wán)成(chéng)银行间(jiān)债券市(shì)场准入备案的境外(wài)投资者等，可根据(jù)《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市场互联互(hù)通合(hé)作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者可以签署的协议范围是(shì)什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向(xiàng)互换通”交易前可以与交易对手方签署经中国人民银(yín)行认(rèn)可的衍生(shēng)品主协议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协议(yì)）等衍生品协议(yì)。境(jìng)内投资者应当将(jiāng)是(shì)否签(qiān)署协议、签署协议类型等事项向中国外汇(huì)交易中心备案。目前(qián)，中国银行(xíng)间(jiān)市场(chǎng)交易商(shāng)协会正在研究制(zhì)定“互换通”衍生(shē1ma等于多少a，1ua等于多少ang)品协议，待其(qí)正式发布后也可(kě)供境(jìng)内外投资者选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境(jìng)外投(tóu)资者的投资范(fàn)围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投资(zī)者现阶(jiē)段(duàn)可在银行间市场开展符合集中清算(suàn)要求的(de)人民(mín)币利(lì)率互换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的(de)境外电子交(jiāo)易平台、境内电子(zi)交易平台包括哪(nǎ)些？境外投(tóu)资者的对手方、交易模式(shì)有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答(dá)：目前“北向互换通(tōng)”下受认可的境外电子交(jiāo)易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求加入其他受认可的电(diàn)子交易(yì)平(píng)台，受(shòu)认可的境内电(diàn)子交易平(píng)台(tái)为中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)。

　　为(wèi)便利(lì)境外(wài)投资者开(kāi)展(zhǎn)人民币利率(lǜ)互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相(xiāng)关安排，由(yóu)境内投资者(zhě)（即(jí)“互换通”报价商）与境外(wài)投资者(zhě)进(jìn)行交(jiāo)易，“互换通(tōng)”报(bào)价商(shāng)名单可在中国外汇交易中心网(wǎng)站(zhàn)上查询(xún)。

　　“北向互换通”交易(yì)在(zài)境内电子交易平台(tái)达成，交易(yì)一经达成即视为交(jiāo)易已确认。境外投资者(zhě)可(kě)通过中国人民银行(xíng)认可的境外电子交(jiāo)易(yì)平台与境内电(diàn)子交易平台的连(lián)接，向境(jìng)内电子交易平台发送(sòng)交易指令(lìng)，与“互换通(tōng)”报价商达(dá)成交易(yì)。

　　五、中国(guó)人民银(yín)行认可的境内清算(suàn)机构(gòu)和香港证(zhèng)监会认可的境外(wài)清算机构包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的境内清算机构为银行(xíng)间市场(chǎng)清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上海清算所），香(xiāng)港证监会(huì)认可的境(jìng)外清(qīng)算(suàn)机(jī)构为(wèi)香港(gǎng)交易所旗(qí)下(xià)香(xiāng)港场外结算有限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简称场外结(jié)算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开展集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答(dá)：境外投(tóu)资者(zhě)需要申请获得场外结算(suàn)公司清算会员资格或作为清算客户委托(tuō)场外结算公司(sī)综合清算会员代理清(qīng)算，并与场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司综合(hé)清算会员(yuán)签订客户清算(suàn)协议。交易(yì)达成后(hòu)，境内外(wài)清(qīng)算机构对(duì)交易进行风控检查，对于符合(hé)集中清算(suàn)要求的交(jiāo)易及时纳入集中(zhōng)清算。境外机(jī)构通(tōng)过(guò)场(chǎng)外结算公司或其综合清算会员完成保(bǎo)证金(jīn)及资金结(jié)算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清算机(jī)构(gòu)如何进(jìn)行(xíng)衍生品交易的合约(yuē)替代(dài)？

　　答：合约替代是指清(qīng)算(suàn)机构作为中央对手方(fāng)针对(duì)已成交的交易充当买(mǎi)方的卖方(fāng)和卖方的(de)买方的一种法律安排(pái)，并据此与买(mǎi)方和卖方(fāng)建(jiàn)立两(liǎng)个(gè)新合约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的初(chū)始(shǐ)债务。“北向(xiàng)互换通”业务中，境外(wài)与境内参与者(zhě)达成(chéng)的交(jiāo)易在经(jīng)过上海清算所与场(chǎng)外结算公司的集中清算(suàn)审核(hé)后(hòu)，上海清算所与场外(wài)结算公司(sī)于(yú)当日将交(jiāo)易(yì)进(jìn)行(xíng)合约替代，进入集(jí)中(zhōng)清算，生成(chéng)为三(sān)个独立(lì)的新(xīn)合(hé)约，分别为(wèi)境外参(cān)与者与场外(wài)结算公司、场外结算公司与上(shàng)海清算(suàn)所、上海(hǎi)清算(suàn)所与境内参与者之间的合(hé)约(yuē)。境外与(yǔ)境内参与者之间将不再存在合同关系。对于未纳入集中(zhōng)清算的交易，依(yī)照(zhào)成交双方约(yuē)定的处置(zhì)方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场景下(xià)的(de)跨境资金流(liú)动如何管理？

　　答：在(zài)“互换通(tōng)”业务场景下，上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司之间的跨境(jìng)资金结算主要通(tōng)过人民币跨境支付(fù)系统(tǒng)办理。同时，场外结算公司可在(zài)境(jìng)内(nèi)银(yín)行开立人(rén)民币基(jī)本(běn)存款账户(hù)和人民币(bì)“互换(huàn)通”结算专(zhuān)用存款账(zhàng)户（NRA账(zhàng)户(hù)），作为极端情况下应急(jí)结算安(ān)排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交(jiāo)易结算(suàn)资金、因“互换通(tōng)”交(jiāo)易结算需要(yào)在应急情况下(xià)所融入资金的本(běn)息和费用以及符(fú)合(hé)中国人民银行规定(dìng)的(de)其他(tā)收入支(zhī)出等。

　　此外(wài)，作(zuò)为“互换通”业务风控(kòng)方案的一(yī)部分，上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与场外结算(suàn)公司将针对双方清算所之间的风险(xiǎn)敞(chǎng)口建立(lì)“互换通(tōng)”资源池安排(pái)。双方(fāng)向“互换(huàn)通”资源池缴纳担(dān)保品，该资源(yuán)池独立于每一中央对手方(fāng)从各(gè)自清算(suàn)参与者收(shōu)取和追缴的(de)保证(zhèng)金、清算(suàn)基金(jīn)之外(wài)，不用于任(rèn)何会员机构的违约损(sǔn)失分摊。上(shàng)海清算所向(xiàng)资源池(chí)缴纳的资金存放在以场外结算公司名义于境外(wài)开立(lì)的“互换(huàn)通”专用(yòng)账户，场外结(jié)算公(gōng)司向资源池缴纳的资金存放在以上海清(qīng)算所名义(yì)于境(jìng)内开立(lì)的“互换通”专用(yòng)人(rén)民币(bì)/外(wài)币账户，相关(guān)账户内(nèi)资金可豁免跨境债权债(zhài)务登记及额(é)度管(guǎn)理(lǐ)要求。场外结(jié)算公司与上海(hǎi)清(qīng)算所每日(rì)基于双方(fāng)清算所之间的风(fēng)险敞口计算(suàn)“互换通”资源池要求(qiú)，并通过境内(nèi)外存管(guǎn)银(yín)行办理人民币或外币资(zī)金的跨境划(huà)转。

　　有汇(huì)报责任的机构应当(dāng)及时履行报送(sòng)义(yì)务。上海清算所和境(jìng)内(nèi)资源池存管银行应当向(xiàng)人民币跨(kuà)境收付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币(bì)收支(zhī)信息；被撤销(xiāo)的交易(yì)如涉及双(shuāng)边结算补偿金(jīn)的(de)，相关境内结算银行(xíng)应(yīng)当进行跨境人民币收支(zhī)信息报送。上(shàng)海清算所(suǒ)、境内投资者等(děng)相关主体应当按照规定履行国际收支统计申(shēn)报义务，原则上“互换通”交(jiāo)易和资源池业务由上海(hǎi)清(qīng)算所集中进(jìn)行国际收支统计申报(bào)，补(bǔ)偿金等不经由上海清算所清算的(de)交易或资(zī)金收(shōu)付(fù)，由境内投资者等相关主体进行国际收支(zhī)统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互换通”实(shí)行额度管理？

　　答：为(wèi)确保市场平(píng)稳运(yùn)行，“北向(xiàng)互换(huàn)通”充分考虑境外投资者投资银行间(jiān)债券市场(chǎng)的情(qíng)况，初期全市场每日交(jiāo)易净限(xiàn)额为200亿元(yuán)人民(mín)币（即全部境外投资者(zhě)通过“北向互换(huàn)通(tōng)”开(kāi)展利率互换交(jiāo)易在轧差(chà)后(hòu)的名义本金净额(é)每日不超过(guò)200亿元人民币），清算(suàn)限额为(wèi)40亿元人民(mín)币（即上(shàng)海清算所与场外结算公司之间净头(tóu)寸(cùn)对应的“互换通(tōng)”资源(yuán)池风(fēng)险敞口上(shàng)限(xiàn)为(wèi)40亿元人民币(bì)）。未(wèi)来，可根据市场发(fā)展情况(kuàng)适(shì)时调整(zhěng)额度，并对外(wài)公布(bù)。

　　十、香港结算行应(yīng)当遵守的(de)人民币购售业务相关(guān)规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于(yú)人民币购(gòu)售业务(wù)的相关文件主要包括：《中国人(rén)民银行(xíng)关于(yú)明确跨(kuà)境人民币业务相关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民(mín)银(yín)行(xíng)关于调整(zhěng)人民币(bì)购(gòu)售(shòu)业(yè)务管理的(de)通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人(rén)民(mín)银行关于拓宽人民币购(gòu)售业(yè)务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行 国(guó)家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银(yín)行办公厅关于加(jiā)强境外金融(róng)机(jī)构进入银行间外汇市场(chǎng)开展人民币购(gòu)售业(yè)务宏观(guān)审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于完善人民(mín)币购售业(yè)务管理有关问题(tí)的(de)通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币购(gòu)售业务境(jìng)外(wài)参(cān)加行和境外清(qīng)算行进入银行(xíng)间外汇市场有关(guān)事(shì)项的公(gōng)告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境内(nèi)银行间外汇市场平盘头寸时(shí)，沿用现(xiàn)有境外清算行和境(jìng)外参加行的业务(wù)模式、产品种类和(hé)信息报送等相关(guān)安排(pái)。根据《办法》和人民币购售业务管(guǎn)理规定，香港结算行在境内银行间外汇市场平盘头(tóu)寸时(shí)，应当确保(bǎo)与(yǔ)其(qí)相关的境(jìng)外(wài)投资者(zhě)在本机构的资金兑换是(shì)基(jī)于(yú)“北向互换通”的真(zhēn)实合理(lǐ)需求。

　　十一(yī)、如何理解“使用(yòng)外(wài)汇参(cān)与交易(yì)的，其交易(yì)到期或不再(zài)继续参与的(de)，原则(zé)上应当通过香港结(jié)算(suàn)行兑换(huàn)回(huí)外(wài)汇”？

　　答(dá)：为方便(biàn)持有外(wài)汇的境(jìng)外(wài)投资者通过“北(běi)向互换通”投资内地银行间金(jīn)融衍生品市场，使(shǐ)用外汇的境(jìng)外投资者可在香港(gǎng)结算行办理外汇资金兑换，香(xiāng)港结(jié)算行由此所产生(shēng)的(de)头寸可(kě)到境内银行间外汇市场平盘。初期，境外投资者可选择(zé)一家香(xiāng)港结算行办(bàn)理业务(wù)。香港结算行为境外(wài)投资者(zhě)办理外汇资(zī)金兑(duì)换时(shí)，应当做好真(zhēn)实(shí)性审(shěn)核相关(guān)工作(zuò)，确(què)保所兑换的资金用于“北向互换通”交易。其交易(yì)到期所(suǒ)得(dé)的(de)人民(mín)币资金，可继续投资，如用于(yú)非“北向互换通”投资(zī)用(yòng)途(tú)，应当通过香(xiāng)港结算(suàn)行兑(duì)换为外汇(huì)。

　　十二、“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”交易报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投(tóu)资者和相(xiāng)关金融市场基础设施(shī)应当向中国人民银行认(rèn)可的交易报告(gào)库报告“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”交易(yì)相(xiāng)关数(shù)据(jù)。中国(guó)外汇交(jiāo)易中心是中(zhōng)国(guó)人民银行认(rèn)可(kě)的(de)“北(běi)向互(hù)换通”数据的交易(yì)报告(gào)库，在中国外汇交易中心(xīn)达成(chéng)的“北向互换通”交易(yì)，境内外投(tóu)资者无需另行报告。此(cǐ)外，中国人(rén)民银(yín)行(xíng)和相关监管(guǎn)部门(mén)可(kě)以根据需要向(xiàng)基础设施调(diào)取与境(jìng)外投资(zī)者投资活动相(xiāng)关的数据(jù)。

　　十(shí)三、《办法》发(fā)布后，还会发布相(xiāng)关配套业务(wù)细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布(bù)，境内电子交易平台、境(jìng)内外(wài)清算(suàn)机构将制订配套的(de)业务规则等文(wén)件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什(shén)么发展计划(huà)？

　　答：未来中国(guó)人民银行将根据(jù)市(shì)场发(fā)展情况，适时增加投资(zī)品种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化交易清算(suàn)安排，为境外投资者提供(gōng)更加便利高效的风(fēng)险管理工具(jù)。另外，两地(dì)监管(guǎn)当局(jú)将结合各方面情况，在风(fēng)险可控、对等(děng)互(hù)利的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至(zhì)“南向(xiàng)互(hù)换通”。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 1ma等于多少a，1ua等于多少a