衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八(bā)个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上(sh站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的àng)述(shù)的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确(què)性(xìng)。上述发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于(yú)对他(tā)们(men)工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受到(dào)投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私(sī)下会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为外(wài)界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官员的(de)言(yán)论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外(wài)政客和(hé)他(tā)们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中(zhōng)直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记(jì)者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研(yán)究中心负(fù)责(zé)人(rén)杨安表示(shì)，一方面(miàn)是(shì)由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临(lín)近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议(yì)将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度(dù)关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要(yào)注意(yì)的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对(duì)站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的于海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低(dī)点，环比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期(qī)内(nèi)原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差(chà)异还是(shì)会让(ràng)各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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