本(běn)轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成(chéng)长为中国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成(chéng)电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的(de)那一档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布(bù)模头为(wèi)锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布(bù)机(jī)的核心部(bù)件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是(shì)将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液(yè)晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆(bào)发(fā)，22年业(yè)绩更(gèng)进一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很小的一(yī)块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决(jué)方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公司大(dà)得(dé)多，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后(hòu)一路(lù)下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车成(chéng)立(lì)于2003年却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务占主营(yíng)业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收入和利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力(lì)相(xiāng)关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等(děng)领域提供射频(pín)前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备(bèi)全套(tào)射(shè)频前端芯片设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发射(shè)模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要(yào)是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国(guó)家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军(jūn)方客(kè)户(hù)和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户(hù)不(bù)透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联(lián)网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流越来(lái)越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市就是(shì)业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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