华尔街真是(shì)风(fēng)云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一(yī)批(pī)'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读的交易价格(gé)比上(shàng)次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎ此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读ng)控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不(bù)是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售(shòu)新股，以(yǐ)满(mǎn)足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一(yī)家重要子(zi)公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在(zài)报(bào)告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍(réng)然(rán)相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公司董事(shì)会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和(hé)其他行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的(de)做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计(jì)造(zào)假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记(jì)者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的(de)救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位(wèi)于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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