大型股推(tuī)动了2023年的(de)美股市场的反(fǎn)弹，但这种(zhǒng)情况可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退(tuì)逼近，这些(xiē)市场领军股现在面(miàn)临的抛售风(fēng)险要比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，“到目(mù)前为止，股(gǔ)市一直保持稳定，更多的是向优(yōu)质(zhì)资(zī)产和现金转(zhuǎn)移，这种情况比我们(men)想象的要持续(xù)得长一(yī)些，但我们仍(réng)然认为，最终股价将更全面地反(fǎn)映(yìng)经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势(shì)头集中(zhōng)在一个领域，因此只有少(shǎo)数几(jǐ)只大型公司的股票引领(lǐng)市场走高。他同时也(yě)补(bǔ)充道(dào)，市场(chǎng)行为(wèi)通(tōng)常(cháng)与增(zēng)长放缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这(zhè)是典型的(de)周期后期(qī)行(xíng)为(wèi)，即随着(zhe)经济增(zēng)长开始减(jiǎn)速(sù)，但(dàn)并未进(jìn)入负(fù)增长区间，资金(jīn)就会(huì)流向更优(yōu)质的(de)股票，并(bìng)且越来越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着美(měi)国(guó)经(jīng)济数据开始向(xiàng)收缩(suō)的方向恶化，投资者将越来越看(kàn)空股(gǔ)市(shì)，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候(hòu)，当(dāng)增(zē热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物ng)长数据开始进一步减速，向负(fù)增长方向(xiàng)滑去时(shí)，你往往会看到(dào)对(duì)高质量(liàng)资产的投(tóu)资(zī)转向(xiàn热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物g)对现金(jīn)的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这(zhè)些大型(xíng)公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司(sī)面临(lín)更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首(shǒu)席(xí)市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的(de)观点是，大型科技股一直受益于(yú)其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦(dàn)这种轮转(zhuǎn)结束，这些指(zhǐ)数将(jiāng)相当脆弱。这(zhè)种分散通常发生在(zài)市场(chǎng)反(fǎn)弹的后期。”

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