金融界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数据，美国(guó)4月生产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一(yī)步(bù)趋缓。结合(hé)此前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概(gài)率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结(ji3千克是多少斤 1千克是一斤吗é)束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数(shù)升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之(zhī)前难(nán)言(yán)企(qǐ)稳，后续还(hái)需关注海外(wài)衰退预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正中期(qī)期(qī)货：经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期角度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会(huì)走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面(miàn)临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会(huì)继(jì)续影响有色(sè)金(jīn)属与贵(guì)金3千克是多少斤 1千克是一斤吗属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的(de)白银走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的(de)空间，首先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏(piān)弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美(měi)债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调整行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务(wù)上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心建议。

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