近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地(dì)震。曝(pù)光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决(jué)定没(méi)收(shōu)笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这(zhè)一由不(bù)恰(qià)当言(yán)论引发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破圈，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了备受(shòu)资本(běn)青睐的宠儿，在(zài)6年(nián)中获得众(zhòng)多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对外投资(zī)9家(jiā)企(天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑(xiào)果文化，注册(cè)资本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元，经(jīng)营范(fàn)围包括文化艺术(shù)交流(liú)策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的(de)发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节(jié)目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为了(le)炙手(shǒu)可(kě)热的行业，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值(zhí)超过(guò)40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化得到(dào)游族网络(luò)天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资(zī)本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文(wén)化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略投(tóu)资(zī)，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出(chū)，南山(shān)资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次(cì)，游族网络(luò)更是笑果文(wén)化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑(xiào)果文化走(zǒu)向扩张的关键一子(zi)，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东城(chéng)区隆福寺的(de)笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧(jù)空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后(hòu)的第四(sì)个(gè)演(yǎn)艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资(zī)的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公(gōng)司、上(shàng)海笑(xiào)欢(huān)悦(yuè)信(xìn)息技术有限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)此前控股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型(xíng)变更为有(yǒu)限责任(rèn)公司(sī)（港澳(ào)台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或许是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，他(tā)也是刚从(cóng)网上看到本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀行业在国(guó)内(nèi)处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出(chū)于这些原(yuán)因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一种针砭时(shí)弊、刺(cì)中(zhōng)痛(t天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码òng)点，让观众(zhòng)一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为(wèi)，出(chū)于节(jié)目效果可能需(xū)要张(zhāng)狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场合(hé)下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉及到国(guó)家政(zhèng)治和(hé)解放军形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可(kě)能没有(yǒu)进行非常严(yán)格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示，目前大(dà)股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区(qū)泽禧股权投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有限(xiàn)公司为第三(sān)大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化(huà)相关(guān)人士去(qù)年称，受众面最广的(de)是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱(tuō)口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目(mù)，可(kě)以占(zhàn)到(dào)公司(sī)百分之(zhī)四(sì)十的业务营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内的发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门(mén)综艺频(pín)频占据收(shōu)视(shì)榜(bǎng)与(yǔ)网(wǎng)络热议话(huà)题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来(lái)，资本也闻(wén)风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。其(qí)中，不乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业(yè)也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资(zī)的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以(yǐ)前。同时，资本(běn)对脱口秀的(de)倾注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上(shàng)暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势分析与(yǔ)未来投(tóu)资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场(chǎng)全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛(sài)道(dào)？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽(suī)然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资本市(shì)场并不吃(chī)香。其核(hé)心原因在(zài)于，资本的投(tóu)资(zī)逻(luó)辑天然(rán)是确定性和可复制性(xìng)，而(ér)脱(tuō)口秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不确定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等，都(dōu)可能(néng)让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的上线，这才是(shì)这个行业(yè)可(kě)持续(xù)、良性(xìng)发展(zhǎn)的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行业作(zuò)为大(dà)文娱(yú)行业中(zhōng)的一(yī)员(yuán)，和这个行业中的其(qí)余行业一(yī)样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非平(píng)台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故(gù)事”却(què)很难(nán)讲述(shù)，这也是(shì)备受资本市场冷遇的原因。

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