财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍闲游的意思 闲游的反义词是什么。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资者的(de)目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优于预(yù)期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资(zī)保(bǎo)值需(xū)求及加盟商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持(chí)续性(xìng)，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价(jià)来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成(chéng)长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计今(jīn)年三四(sì)季(jì)度婚庆旺(wàng)季将持续释(shì)放消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以及积(jī)极(jí)的(de)渠(qú)道扩张策(cè)略下，持续提(tí)升市场占(zhàn)有率，平稳兑(duì)现业绩增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在(zài)研报中(zhōng)指出(chū)，预(yù)期(qī)国内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市(shì)场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看(kàn)，主要(yào)包括上游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其(qí)中下(xià)游(yóu)环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利(lì)率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通(tōng)过强(qiáng)势(shì)的渠(qú)道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前十的(de)集(jí)团中(zhōng)，除了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路(lù)易(yì)·威登集(jí)团(tuán)外(wài)其余8个(gè)均为国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部(bù)公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年(nián)的市(shì)占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周(zhōu)大生(shēng)等，具体情况如下：

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