大型股推动了2023年的(de)美股市场的反弹(dàn)，但这种情(qíng)况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着(zhe)经济衰退逼近(jìn)，这(zhè)些市场领军股现在面临的抛(pāo)售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时(shí)表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一(yī)直保持稳定，更(gèng)多的(de)是向优质资产和现金转移，这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)比我们想象的要持(chí)续得长(zhǎng)一些，但(dàn)我们仍然认(rèn)为，最终股价将更全面(miàn)地(dì)反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在(zài)一个领域(yù)，因此只有少数几(jǐ)只大型(xíng)公司(sī)的股票引领(lǐng)市场(chǎng)走高(gāo)。他(tā)同时(shí)也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，市场行(xíng)为通(tōng)常(cháng)与(yǔ)增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的(de)周(zhōu)期后期行为，即随着经(jīng)济(jì)增长开始减速，但(dàn)1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位并未进入负增长区间(jiān)，资金就会(huì)流(liú)向更优(yōu)质的(de)股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美(měi)国经济数据开始向收缩的方(fāng)向恶化，投资(zī)者将越(yuè)来越(yuè)看(kàn)1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当增(zēng)长数(shù)据开(kāi)始进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你往往会看到对高(gāo)质量资产的投资转向对现金(jīn)的(de)投(tóu)资。”

　　这就(jiù)意(yì)味着，这些(xiē)大(dà)型(xíng)公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美(měi)国券(quàn)商(shāng)BTIG首席市场(chǎng)技术人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点是(shì)，大型(xíng)科技(jì)股一直受益于其他(tā)行(xíng)业的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦这种(zhǒng)轮转结(jié)束(shù)，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发(fā)生(shēng)在(zài)市(shì)场反弹(dàn)的后期。”

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