大家好(hǎo)，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从(cóng)其管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富通股票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一(yī)季(jì)报(bào)称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节(jié)奏变化和(hé)结(jié)构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶(jiē)段性见(ji外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭àn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本(běn)形(xíng)成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市(shì)场(chǎng)内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式(shì)。

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