为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露(lù)的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的(de)目的(de)是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合(hé)其(qí)他市场资(zī)金(jīn)在二级(jí)市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独(dú)立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本(běn)案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后(hòu)续的合(h大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别é)谋操(cāo)纵起到一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李(大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别lǐ)传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰(lán)某向黄秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实(shí)告(gào)知上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公(gōng)告中均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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