大(dà)家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权(quán)重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表的(de)传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗％的天数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报(bào)率为(wèi)+硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基(jī)本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本(běn)市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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