近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材(cái)料中并(bìng)未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的(de)。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释(shì)道(dào)：长期(qī)来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提(tí)供(gōng)了(le)重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于(yú)电(diàn)池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额(é)。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池(chí)企业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流(liú)入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代(dài)所处(chù)的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大(dà)增长机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有的(de)投资者，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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