财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输出市场观点会(huì)很谨慎，不(bù)再对外提明(míng)确主线，今年接下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社(shè)记者表示，随(suí)着4月底上市公司(sī)年(nián)报一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿(yì)元，近5个(gè)交易日以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前期明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连续7个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持续低(dī)迷(mí)，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人(rén)类第四次工业革命进程(chéng)中，人工(gōng)智能(néng)行情开启后(hòu)第一次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另外一条主线中(zhōng)特估方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花(huā)一(yī)现，产(chǎn)业链上没有形成全面的(de)行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀(shā)之(zhī)下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能(néng)源形成(chéng)了“三国对立(lì)”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知(zhī)道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板块均(jūn)出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内(nèi)需(xū)政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出(chū)，且国内经济温(wēn)和复苏背景下(xià)，权益市场整体行情预计将继(jì)续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能(néng)、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特估(gū)等板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等(děng)行业(yè)中(zhōng)的核心资产仍(réng)将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点(diǎn)在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有(yǒu)上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大(dà)金融等板块首先(xiān)迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工(gōng)智能(néng)等产业(yè)趋势(shì)变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值高股息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也走出了(le)连续上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自(zì)去(qù)年底启(qǐ)动以来(lái)，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到年内(nèi)最高点，年内2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出现过(guò)翻倍。不过随着(zhe)行业交(jiāo)易(yì)拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调(diào)仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下(xià)跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易(yì)日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的(de)解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得(dé)头破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头(tóu)战法体(tǐ)系里(lǐ)面的(de)核心，就是拥抱(bào)强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏(kuī)钱也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高(gāo)收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日(rì)，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过(guò)8％的(de)有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活(huó)等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基(j2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米ī)金观点反馈来(lái)看(kàn)，不论(lùn)是从基本面(miàn)、还是估值，新能源(yuán)的(de)暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个(gè)月的(de)调(diào)整周(zhōu)期，板块(kuài)龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具(jù)备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间(jiān)，新(xīn)能源距(jù)离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚力。从近一周基(jī)金回报(bào)率来看，排(pái)名靠前(qián)的均为重仓(cāng)新能(néng)源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一(yī)周回(huí)报率首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪(jì)要在市场上(shàng)流出(chū)，直言经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当(dāng)前(qián)市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处于相对真(zhēn)空(kōng)期(qī)，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股(gǔ)同样如此。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市(shì)场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是(shì)一个(gè)布局的好阶段(duàn)，而(ér)未必会是(shì)收(shōu)获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年(nián)的投资机(jī)会，但是短期游(yóu)戏(xì)传媒和(hé)中特估与(yǔ)其他板(bǎn)块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可能的风(fēng)险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括(kuò)趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋(qū)势和结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我国(guó)经济(jì)运(yùn)行总体延续(xù)修复(fù)的态势、但(dàn)修复的基础仍(réng)需继(jì)续(xù)巩(gǒng)固。货币(bì)政(zhèng)策依然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持(chí)合理充裕的态势。当前市(shì)场对(duì)央(yāng)行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一定的预期(qī)。今年仍是(shì)“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可(kě)适(shì)当(dāng)关(guān)注受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策的概(gài)念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市场人(rén)士表示不必过分悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金(jīn)大搬家和(hé)经济(jì)复苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫(yù)中展开。

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