金(jīn)融界5月18日消息 “农化(huà)巨头”先正达的A股上市之(zhī)路可(kě)谓是一波三折，犹如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门(mén)一(yī)脚(jiǎo)之际被取(qǔ)消上会后，先正达(dá)的上市之路(lù)再添一段新的(de)历程。先(xiān)正达(dá)将作(zuò)别科创板，将目光转向沪(hù)市主板。

　　据上交所网站显(xiǎn)示，上交所(suǒ)日前做(zuò)出决定终止对先正达集(jí)团股份有限(xiàn)公司首次公开(kāi)发行股票(piào)并在(zài)科创板上(shàng)市，先正达集科创板IPO审核状态(tài)变(biàn)更(gèng)为“终止”。

　　就(jiù)在市场错愕不已(yǐ)，唏嘘(xū)感叹之际。上交所发布答记者问对(duì)先正达是上市予以了回应。上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人表示(shì)，已收到先正达集团(tuán)提交(jiāo)的撤回在科创(chuàng)板(bǎn)首发(fā)上市(shì)的申请，并已按照规则完成相关流程。

　　上(shàng)交所相关负责人在(zài)回应(yīng)中透露，先正达(dá)集团(tuán)表(biǎo)示(shì)将转申(shēn)报沪(hù)市主板，对(duì)此，上交所尊重(zhòng)企业对上(shàng)市板块的(de)自主选择(zé)，支持大(dà)型农业(yè)科技企业上市，推进相(xiāng)关工作平稳有序进行(xíng)。

　　不过，上(shàng)交所(suǒ)对(duì)于为(wèi)何科创板向先(xiān)正达关闭上(shàng)市大门，并未做出明确解(jiě)释(shì)，至(zhì)于外界关心的“农化巨(jù)头”先(xiān)正(zhèng)达属(shǔ)性(xìng)与科创板定(dìng)位是否一致问题，也未作明确答复。

　　只(zhǐ)是时(shí)间证明，出于市场(chǎng)稳定考虑并不是科(kē)创板将先正达拒之(zhī)门外的原因。

　　3月28日，先正达突然被取消上(shàng)会。对于审(shěn)议会议取消原因，市(shì)场人士分析不(bù)排除是出于市场稳定考虑，“目前国际(jì)国内(nèi)形势(shì)复杂，又正处(chù)于全(quán)面实行注册制改革关键(jiàn)期(qī)，主板首批注册企业正在发行、缴款过(guò)程中。先正达集团自身规模和募集资金量(liàng)较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达(dá)集团(tuán)成立于(yú)2020年，由中国(guó)中化集团与中国化工集(jí)团旗(qí)下农化板(bǎn)块业(yè)务整合(hé)而成，主要由瑞士先正达(dá)、安道麦及中化集(jí)团农业业务组成(chéng)，直到2022年才运行满三年(nián)。

　　先(xiān)正达集团控股股东为农化公(gōng)司(sī)，农化公司(sī)由(yóu)中(zhōng)国中化通过其全资子公司中(zhōng)国化工间接全资持有(yǒu)，实际控(kòng)制人系国(guó)务(wù)院国(guó)资(zī)委。集团(tuán)旗下(xià)现(xiàn)分四个业务单元(yuán)：总部位于瑞士(shì)巴(bā)塞尔的先正达(dá)植保、总部(bù)位于美国(guó)芝加(jiā)哥的先正达(dá)种子、总部位于(yú)以色列的安道麦(mài)以及先正达(dá)集团中国(guó)。业(yè)务主要(yào)分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲(zhō国v是不是国5，国v与国vl的区别u)非洲及中东(dōng)地区、中国(guó)及除中国以(yǐ)外的亚太(tài)地(dì)区。

　　先正(zhèng)达(dá)集团主(zhǔ)营业务涵盖植物保护、种子、作物(wù)营养(yǎng)产品(pǐn)的研发、生(shēng)产与销售，并从(cóng)事现代农业服(fú)务(wù)。招股书称，2021年先正达集团在全球植保行业排名第(dì)一(yī)、种子行(xíng)业排(pái)名(míng)第(dì)三；在(zài)中国(guó)植(zhí)保行业(yè)排名(míng)第一、种子行业(yè)排(pái)名第一、作物(wù)营养行业排名第一。2019年至2022年，先正(zhèng)达分别实(shí)现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿(yì)元与78.64亿元。2022年(nián)底(dǐ)，先(xiān)正达集团资产(chǎn)总(zǒng)额为5731.02亿元，资产负债(zhài)率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先(xiān)正达自身(shēn)质地也有(yǒu)忧虑之处

　　虽然(rán)先(xiān)正达背景雄厚(hòu)，但是(shì)先(xiān)正达自身(shēn)质(zhì)地也有让人忧虑(lǜ)之处。

　　先正(zhèng)达的上会稿显(xiǎn)示其商(shāng)誉账(zhàng)面价(jià)值惊人(rén)。2020年末、2021年末(mò)和2022年末(mò)，公司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元(yuán)，与此同时(shí)公司归属于母公司股(gǔ)东权益合计的金额分(fēn)别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉后的归属于母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东权(quán)益合(hé)计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在(zài)问询函中(zhōng)要求(qiú)先(xiān)正(zhèng)达就可能面临(lín)的商誉减值(zhí)风(fēng)险对公司财务状(zhuàng)况的进一(yī)步影响(xiǎng)进(jìn)行风险提示(shì)。

　　对(duì)此，先正达回(huí)复称，尽管报告期内(nèi)公(gōng)司未对(duì)商誉计提(tí)减值，但如果被收(shōu)购(gòu)公司未来(lái)运营状况未能达到(dào)预期，公司可能面临商誉减(jiǎn)值的风险，建议(yì)投资者(zhě)充分关注商誉减值的风险。

　　先(xiān)正达之(zhī)前计划募资650亿元

　　先正达在被科创板终止前，是(shì)科创板(bǎn)现存(cún)排(pái)队企业(yè)中最(zuì)为“老资格”的企业。先(xiān)正(zhèng)达集团于2021年6月宣布拟申请科创板上市(shì)。当(dāng)年9月，因发行上(shàng)市申请文件中(zhōng)国v是不是国5，国v与国vl的区别记载(zài)的财(cái)务资料已(yǐ)过有(yǒu)效期，需要补充提交，上交所(suǒ)中止(zhǐ)其发行(xíng)上(shàng)市审(shěn)核；随(suí)后的(de)10月(yuè)，上交(jiāo)所恢复其发行上(shàng)市(shì)审(shěn)核。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，先正(zhèng)达之前计划募资650亿元，若能成功上市，将(jiāng)是近13年A股最大(dà)IPO，排进A股市场前(qián)四。前三名分(fēn)别是，农业银行募资685.29亿元(yuán)，中国石(shí)油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模(mó)的(de)募(mù)资规模，先正达表示(shì)，130亿元将用(yòng)于(yú)尖端农业科技研发的费用和储备(bèi)，39亿(yì)元用于生产资产的扩(kuò)展、升级和(hé)维护以(yǐ)及其他资本(běn)支出，78亿元用(yòng)于扩展(zhǎn)现代农业技术(shù)服务平台（MAP），208亿(yì)元用于全球并购项目，剩(shèng)余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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