全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度(dù)的美(měi)股持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的(de)前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的(de)标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度(dù)减持的(de)标的相对(duì)较多，除(chú)去(qù)前(qián)十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济(jì)更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促使人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周期(qī)的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货(huò)币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗)来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继(jì)续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能(néng)不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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