总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的(de)公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资(zī)者的(de)投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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