自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周(zhōu)期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期(qī)增速保(bǎo)持在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，相比过(guò)去(qù)明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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