金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多(duō)但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累(lèi)库和(hé)订单下滑导致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近几周现货(huò)也(yě)基本(běn)兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的(de)向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不(bù)大；中游库存偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待检(jiǎn)修的(de)兑现造成(chéng)现(xiàn)货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待(dài)检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正(zhèng)套(tào)的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来(lái)看，玻(bō)璃的表现环(huán)比和同比(bǐ)上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察(chá)到下(xià)游原片库存结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少基(jī)本补至(zhì)2022年年(nián)初(chū)水平；进(jìn)入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性(xìng)。但是从近期的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货价格，产销维持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，因(yīn)此近月确实(shí)难以出现回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思路。

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