近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布(bù)通报，决定(dìng)没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论(lùn)引发的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果文化也(yě)成为(wèi)了备受(shòu)资本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众多资本(běn)8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策(cè)划(huà)、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近(jìn)几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部(bù)成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文(wén)化(huà)也成为中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察(chá)觉到(dào)商机并押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报》记者整理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果(guǒ)文化(huà)后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本(běn)数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资(zī)。

　　可以看出，南山资(zī)本和游(yóu)族(zú)网(wǎng)络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融(róng)资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文(wén)化(huà)的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的(de)关键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区(qū)隆福(fú)寺的笑(xiào)果(guǒ)文化线下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后(hòu)的第四(sì)个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发现，笑果文化对(duì)外投(tóu)资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前(qián)控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更(gèng)为有(yǒu)限(xiàn)责任(rèn)公(gōng)司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄(qiāo)开(kāi)启上市(shì)的(de)前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他(tā)也是(shì)刚从网上看到本次出(chū)事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表(biǎo)现形(xíng)式pupil是什么意思 pupil是可数名词吗丰(fēng)富多样(yàng)，而在该(gāi)领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出(chū)于(yú)这些原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思(sī)的感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车(chē)”事(shì)件，他个人认为(wèi)，出于(yú)节(jié)目效(xiào)果可能需要张(zhāng)狂和(hé)外(wài)向一些(xiē)，但公(gōng)众场合(hé)下脱口秀中(zhōng)的开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国家(jiā)政(zhèng)治和解放军形象等严(yán)肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风控方面，可(kě)能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到(dào)，笑果文(wén)化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业(yè)投资(zī)有限公(gōng)司(sī)为(wèi)第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影视(shì)和笑(xiào)果文化联合出品(pǐn)的(de)《脱(tuō)口秀大会(huì)》在(zài)腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士去年称，受众面(miàn)最广的是(shì)线上长视频业务(wù)，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合(hé)作的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占到公司百分之(zhī)四(sì)十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上(shàng)的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得(dé)多也(yě)快得(dé)多(duō)。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜与(yǔ)网(wǎng)络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛(měng)发(fā)展的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投通数据显示(shì)，自(zì)2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投(tóu)了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一(yī)家独大(dà)”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新的脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年(nián)均复pupil是什么意思 pupil是可数名词吗合(hé)增速(sù)将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期，资本(běn)为(wèi)何却(què)逐渐远离了这(zhè)一赛(sài)道(dào)？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨(zī)询创始人高承远对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑(jí)天(tiān)然(rán)是(shì)确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大(dà)的不(bù)确定性和(hé)不可复(fù)制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的不确(què)定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线等重要舆情事(shì)件等(děng)，都可能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未(wèi)来想要(yào)可持续(xù)发展，就需(xū)要(yào)拥抱监(jiān)管，在(zài)合法合规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个行业(yè)的上线(xiàn)，这才(cái)是这个(gè)行业可(kě)持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大(dà)文(wén)娱行业(yè)中的一员，和这个行业中的其余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都(dōu)严重(zhòng)依赖(lài)IP本身(shēn)而(ér)非(fēi)平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故(gù)事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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