财联(lián)社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波(bō)久违的反弹，据上海钢(gāng)联(lián)发布数(shù)据显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四(sì)个交(jiāo)易日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势(shì)，融捷(jié)股份(fèn)一度涨停颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗strong>，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和(hé)盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展有望带动购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将(jiāng)让消费(fèi)者(zhě)感受到汽(qì)车消费的火热(rè)，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车(chē)企大幅降价(jià)导致(zhì)消费(fèi)者对电动车的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价策略上以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太(tài)可(kě)能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌(diē)信(xìn)号能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士分析称，乐观来(lái)看，国内动力电池(chí)厂商清库(kù)存工(gōng)作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并(bìng)带(dài)动(dòng)上游材(cái)料采(cǎi)购(gòu)，进而(ér)对(duì)碳酸锂(lǐ)价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月份的(de)排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基(jī)数较低(dī)，环(huán)比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示(shì)，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会(huì)有明(míng)显(xiǎn)的提(tí)升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求(qiú)回暖(nuǎn)已(yǐ)是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以判(pàn)断。“一(yī)方(fāng)面需要观察(chá)下游(yóu)库(kù)存状况，另一方面还需要看终端(duān)需求是(shì)否(fǒu)真(zhēn)正回(huí)暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人(rén)士此前对(duì)财(cái)联社记者表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去年四季度开(kāi)始便启动大规模去库存举措(cuò)，这一(yī)举措在一季度(dù)实际(jì)上已经(jīng)有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入(rù)4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到(dào)，目前(qián)库存已恢复至健康水平(píng)，此前(qián)暂停的产线也(yě)已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士直言，相关库存基(jī)本(běn)出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货(huò)。作为锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)的风向标，宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁德(dé)时代(dài)的库存(cún)已经(jīng)退回到2022年(nián)第一季(jì)度(dù)的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项(xiàng)关(guān)键的指标也(yě)构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走(zǒu)向 最乐(lè)观(guān)者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年看跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半(bàn)年时间跌(diē)去(qù)超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议(yì)。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工(gōng)业协会(huì)常务副会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电(diàn)池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正常的现(xiàn)象，”他(tā)直(zhí)言(yán)。在(zài)他看来，原(yuán)材(cái)料适(shì)当涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理分配(pèi)，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳理，这些(xiē)业内(nèi)人(rén)士(shì)和分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势进(jìn)行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇(huì)总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验(yàn)证(zhèng)锂电产业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车(chē)市短(duǎn)期需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中游扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极片粉(fěn)等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂商的库存(cún)也(yě)已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池(chí)厂商库存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂(zàn)停的生产线(xiàn)已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情(qíng)绪主要(yào)来(lái)自车市的(de)需求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度新(xīn)能(néng)源汽车销量数(shù)据(jù)来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到(dào)来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步带(dài)动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的订单需(xū)求。加上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来需求(qiú)订单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会(huì)有回涨的(de)空(kōng)间，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真(zhēn)实(shí)的供给情(qíng)况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业持续推进电池回(huí)收布局，来自终端材料(liào)回收的产能(néng)也在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包括(kuò)宁(níng)德时代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释放碳酸(suān)锂(lǐ)供给。经历过(guò)复杂的产业调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个锂电产业(yè)的运作模(mó)式正从“大开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链(liàn)各(gè)个环节的(de)价格(gé)以及供需变化也将变得更加平(píng)衡(héng)且具有可预测(cè)性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为，当前上游(yóu)库存水平依(yī)旧处(chù)于高位(wèi)，虽(suī)然需求端(duān)稍有好转，但是并不足(zú)以带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个下游(yóu)获利、上游承压(yā)的简单故事(颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗shì)

　　过去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂和(hé)电(diàn)池材料的价格下跌过快(kuài)，但(dàn)这并不(bù)为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不到(dào)，价(jià)格跌(diē)去近7成(chéng)，最直接(jiē)受到(dào)冲击的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季(jì)度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命(mìng)运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在价(jià)格下降周期(qī)中获得更多市(shì)场份额，行业(yè)将变得更集(jí)中。这(zhè)是2016年到2018年上(shàng)一(yī)轮锂价(jià)下降中(zhōng)发(fā)生过的事。而同环节的(de)大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近(jìn)两年追高入局的(de)新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出(chū)了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这(zhè)一轮(lún)价格下降长期利好中国(guó)最大(dà)的两个锂盐供应商天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中(zhōng)国最(zuì)大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业净(jìng)利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能(néng)的未来亏损。这两家公司也(yě)有行业里最优的成(chéng)本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外(wài)锂矿(kuàng)资(zī)源开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公司能以低于5万元(yuán)/吨的(de)价格采购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交(jiāo)易中，即(jí)使拥有海外(wài)矿产的分销权或(huò)开(kāi)采权(quán)，交易(yì)价格也需要通过长协确定，按市价(jià)定期(qī)调整。但能获(huò)得上游更低成本的资(zī)源，让这两家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游(yóu)因(yīn)降价减产时保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价超预期下(xià)跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时(shí)代(dài)今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑(bǎng)定(dìng)一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。