自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收(shōu)入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反(fǎn)映出(chū)较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游(yóu)新兴(xī情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说ng)需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来(lái)的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存(cún)的(de)时(shí)期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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