2022年1月，用友网(wǎng)络披露(lù)定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在定增市(shì)场颇(pǒ)为活跃的私募大佬(lǎo)葛(gé)卫东(dōng)，也(yě)参与(yǔ)了定增，投入资金(jīn)约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友网络(luò)发布的2021年业绩明(míng)显不及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的2022年各(gè)季度(dù)业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背(bèi)景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季(jì)度的(de)7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前(qián)十大股东，在此(cǐ)期(qī)间，其减持数量至(zhì)少有4100万股(gǔ)。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二(èr)阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网络的(de)发展历(lì)史上，其(qí)1.0阶段是(shì)通过(guò)财务软件服务(wù)企业(yè)的会计(jì)电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务(wù)企业(yè)的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务(wù)企业(yè)的(de)数智化。

　　具(jù)体来说(shuō)，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云服务业务，引(yǐn)领(lǐng)中(zhōng)国企(qǐ)业级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进(jìn)入新(xīn)的战略(lüè)发(fā)展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标是(shì)构(gòu)建(jiàn)和(hé)运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完(wán)全(quán)基于互联网架构(gòu)的(de)企业互联网开发平台。2017年(nián)以来(lái)，其(qí)云平(píng)台、财务云、人力云等(děng)云产品得到(dào)逐步发展，各领域云上(shàng)线运营、逐步(bù)融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个(gè)阶段的”用(yòng)友(yǒu)云(yún)”面世(shì)、云平台及领域服(fú)务快速发展，第二(èr)个阶段的统(tǒng)一底(dǐ)座和(hé)服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的(de)规(guī)模研发和(hé)持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云(yún)进入新的发展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看(kàn)，用(yòng)友网络云(yún)服务转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其(qí)云服(fú)务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提升9个(gè)百分(fēn)点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高(gāo)端(duān)市场份额(é)来看，用(yòng)友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发(fā)展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软(ruǎn)件整(zhěng)体市占率(lǜ)超过70％，其中(zhōng)用友市占率(lǜ)达到40％。但(dàn)在高端(duān)ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出(chū)华为将在(zài)4月启用(yòng)自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价(jià)直接跌停(tíng)。尽管华(huá)为目前仅为自用(yòng)，并不一定(dìng)会面向外部市场(chǎng)提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应(yīng)出(chū)市场对用友在(zài)高端ERP软件市(shì)场竞争力信心的严重不足，也反应了其在高(gāo)端市场的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的(de)同时，净利润也在(zài)同时逐年(nián)增长，且增幅远高(gāo)于营(yíng)收(shōu)增幅。对应(yīng)到股价上，在(zài)此期间，用友网络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几乎可以说(shuō)是踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股(gǔ)价(jià)也因此大跌，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友网络岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值(zhí)还是有(yǒu)很大的提升空间。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二(èr)阶段(duàn)，道阻且长。

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