本轮新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃(lā)圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医(yī)院，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生人次是指什么，人次是单位吗产(chǎn)涂布机(jī)的(de)核心(xīn)部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序(xù)，是锂电池(chí)生产前(qián)段工序的核心环(huán)节(jié)，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前(qián)，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公(gōng)司(sī)只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的(de)代工服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提供一站式代工解(jiě)决方案(àn)，为功(gōng人次是指什么，人次是单位吗)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的(de)半(bàn)导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整生产制(zhì)造(zào)平台，支持客(kè)户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬出(chū)头了（资(zī)本支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显然(rán)是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有(yǒu)利润(rùn)的(de)公司大得(dé)多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常(cháng)大的(de)IPO了(le)，不太(tài)乐(lè)观未(wèi)来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的染色和(hé)印(yìn)花(huā)，经分散染料(liào)印染加(jiā)工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以(yǐ)来(lái)，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客(kè)户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及(jí)服(fú)务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的(de)数智(zhì)化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市(shì)，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬股份主要从事电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服(fú)务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等(děng)领(lǐng)域提(tí)供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能(néng)力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆(fù)盖(gài)的(de)通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主要是(shì)消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是(shì)大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的国家级(jí)高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生(shēng)产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越(yuè)来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关(guān)场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服(fú)务(wù)，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场景(jǐng)应(yīng)用等综(zōng)合解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)及云终(zhōng)端解决方案，并根据客(kè)户需求提(tí)供定(dìng)制化的(de)运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖(mài)视频(pín)会(huì)员和(hé)其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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