5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金(jīn)股和(hé)策(cè)略。

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的(de)机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券(quàn)以(yǐ)晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对五月的(de)大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格(gé)局下(xià)，只托不举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企改革(gé)红(hóng)利(lì)释(shì)放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下(xià)，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着(zhe)流(liú)动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积(jī)极因(yīn)素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难(nán)以晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军对冲来自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再(zài)次(cì)，改(gǎi)革和结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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