华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资(zī)者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一(yī)直在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为最(zuì)后一(yī)批(pī)'持有资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续(xù)的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格(gé)比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡(pào)沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进(jìn)主义(yì)是(shì)最好的投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我过(guò)去(qù)25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我们的维权(quán)原则(zé)付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权，目前(qián不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)在14个上市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他(tā)行(xíng)业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼(ní)的个人(rén)净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的(de)主要业(yè)务(wù)包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色(sè)列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免的(de)人(rén不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力(lì)方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的(de)市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安(ān)德(dé)森(sēn)宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的(de)股价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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