华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资(zī)者那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)的经济结(jié)构(gòu)只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资(zī)金(jīn)的(de)风险的情况下才是(shì)可持续的”，报(bào)告(gào)说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值被夸大(东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低于(yú)各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自(zì)明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我(wǒ东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗)们仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们(men)定(dìng)期将(jiāng)我们(men)的维权原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于我们(men)的多数(shù)控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(l东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗ù)企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市(shì)值(zhí)一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部(bù)和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推(tuī)特的(de)股(gǔ)价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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