华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波(bō)的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那(nà)里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险(xiǎn)的情(qíng)况下(xià)才(cái)是可持(chí)续的(de)”，报(bào)告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”的(de)报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期(qī)股东的(de)利(lì)益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权(quán)益(yì)机(jī)构也坐不(bù)住了(le)！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投(tóu)资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了(le)外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日(rì)内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什(shén)么(me)来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括披露企业(yè)的(de)会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全(quán)可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构(gòu)随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能(néng)力方面误(wù)导投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推(tuī)特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价(jià)随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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