踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财(cái)报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平(píng)台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公(gōng)司下(xià)周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季(jì)度(dù)股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现(xiàn)不同程(chéng)度(dù)下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服(fú)务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利(lì)润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对(duì)联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末(mò)股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大股东却(què)在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名(míng)单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过(guò)百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公(gōng)司三六(liù)零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日(rì)，三六(liù)零(líng)又(yòu)发(fā)布(bù)对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确(què)认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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