AI板块成(chéng)为2023年最火爆危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅不少上市公司宣布试(shì)水人工智能、基(jī)金经理开(kāi)始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝(cháng)试(shì)用(yòng)AI撰写季(jì)报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次公募基(jī)金2023年一(yī)季度(dù)报(bào)中(zhōng)，无论是成(chéng)长(zhǎng)派、还是(shì)价值(zhí)派(pài)，众多基金经理均(jūn)谈及(jí)对AI投资机遇。各(gè)大派别基金经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并看好(hǎo)其中长期投资价值，但是对于(yú)短期人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季(jì)报，引人关注的是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道(dào)，这段(duàn)AI生成的内容阐述了人(rén)工智能(néng)对各个(gè)行业的改变(biàn)，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续发展，以及新能源开发和(hé)利用等领域。文中表示，人(rén)工智能领(lǐng)域的快速发展(zhǎn)为全(quán)球带(dài)来无(wú)数(shù)机(jī)遇(yù)和挑战，将极大(dà)地影响我们的生活方(fāng)式和社(shè)会(huì)发展(zhǎn)，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完善(shàn)的法律(lǜ)法规和伦理(lǐ)准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐(yǐn)私、确保数据安(ān)全并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵重在季(jì)报中也明确表示(shì)，产业(yè)方向上，我们(men)坚定的(de)看好人工智(zhì)能对各个行业的改变(biàn)。他还专(zhuān)门(mén)谈及，一季度(dù)进(jìn)行了一定(dìng)比例的调仓，方向上(shàng)主要是受(shòu)益于人工智(zhì)能的计(jì)算机(jī)和(hé)传媒(méi)互联网行业。数字化的(de)核(hé)心逻(luó)辑是提高(gāo)效(xiào)率，而(ér)高(gāo)质(zhì)量发展的(de)核心在于效(xiào)率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业(yè)的(de)危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高观点时，他针对半(bàn)导体、数(shù)字化、互联网平台(tái)等(děng)提出自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质(zhì)是利用技术的(de)手段(duàn)，提升组(zǔ)织信息计算、存(cún)储(chǔ)、传(chuán)播的效率，这(zhè)是一个长期向(xiàng)上的类消费行(xíng)业，在美(měi)国是一(yī)个和互联(lián)网行业一(yī)样(yàng)大规模的产业。在中国，依然处(chù)于(yú)产业的早期，但是(shì)我们可以看到疫(yì)情背景下(xià)，大家越(yuè)来越意识到数字(zì)化的重要(yào)性。而此(cǐ)轮数字化将会(huì)和(hé)人工(gōng)智能深(shēn)度融合(hé)，也会给中国公司带来发展的机会(huì)。目(mù)前(qián)整个(gè)板块的估值(zhí)都(dōu)到了历史(shǐ)最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人工(gōng)智能完成季报，也显示(shì)出(chū)人工智能确实开始方方面面开(kāi)始影响我们的生活、工作等(děng)，是一个历(lì)史性(xìng)大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高投(tóu)资者教育基地宣布(bù)成为百(bǎi)度(dù)文心一(yī)言首批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也(yě)将通过百度智能云接入(rù)文(wén)心(xīn)一言能(néng)力，致力于创新投资(zī)者关系管理新(xīn)模(mó)式(shì)，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极(jí)布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一季(jì)度市(shì)场热点(diǎn)，不(bù)少基金经理选择了(le)积极参(cān)与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派基(jī)金(jīn)经理，也不乏价值(zhí)投资派(pài)基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述嘉实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐一季(jì)报可以(yǐ)看出，该基金一(yī)季度进行了一(yī)定比(bǐ)例的调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智能的计算(suàn)机和(hé)传媒(méi)互联(lián)网行业。前十大重仓(cāng)股(gǔ)中，除(chú)了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看好人工智能(néng)对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大(dà)需(xū)求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能(néng)源(yuán)、互联网平台(tái)、创新药。我们认为，各个细(xì)分(fēn)行业的beta收(shōu)敛之后，竞(jìng)争力会重(zhòng)新成为最重要(yào)的增(zēng)长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会(huì)，特别是软件和互(hù)联(lián)网领(lǐng)域的机会。”王(wáng)贵(guì)重(zhòng)表示(shì)。

　　实(shí)际(jì)上，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长团队(duì)中，有不少基金经(jīng)理明确看好(hǎo)人工智能(néng)带来(lái)的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成(chéng)长增强基(jī)金经理(lǐ)陈涛在去年下(xià)半年开始增持软件，当时(shí)基(jī)本处(chù)于(yú)估值(zhí)、机(jī)构(gòu)持仓(cāng)的历(lì)史底(dǐ)部的位置。他认为，行业(yè)在信创、数(shù)字(zì)化、智能(néng)化等长期需求刺激下将(jiāng)迎(yíng)来(lái)3年(nián)以上的景气(qì)周期，也是为数不多处于(yú)成长前(qián)期、对标国(guó)际也还有巨大成长空间的板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科(kē)技创新周(zhōu)期的序(xù)幕，带(dài)来以(yǐ)十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)复苏和业绩(jì)修(xiū)复，以软件计算机为代表的(de)科技板块(kuài)内会持续有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新(xīn)材料基金经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也表示(shì)，未来，毫(háo)无(wú)疑问人(rén)工智能和可再生能(néng)源(yuán)将构成(chéng)未来社会的基石。在当下(xià)，随着(zhe)经济(jì)的企稳和新人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮的进入，未(wèi)来新的(de)产业机(jī)会将进入新一(yī)轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也(yě)是积极的(de)一派。他(tā)在(zài)一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所管理的(de)基金(jīn)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)新入兴全合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是(shì)2022年年末(mò)的0持(chí)仓(cāng)，直接(jiē)买到了十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体现了对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进(jìn)入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在一季度(dù)也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业(yè)结(jié)构占(zhàn)比(bǐ)，减(jiǎn)持地(dì)产、军工比例，目前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为(wèi)前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入(rù)前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利(lì)发展退出十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　对于(yú)调(diào)仓TMT行业的(de)原因，莫(mò)海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基于对(duì)未来(lái)2年(nián)数字经济的看好。随着(zhe)人口老龄化(huà)与(yǔ)经济(jì)发(fā)展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发(fā)展的核心(xīn)在于全要素生产率(lǜ)的(de)提升，充分利用(yòng)好云计算、大数(shù)据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和(hé)服务端全(quán)面(miàn)提升效率(lǜ)。

　　“数(shù)字经济(jì)涵盖(gài)底层的通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统性(xìng)工程，产业空(kōng)间(jiān)较(jiào)大、持续时(shí)间较长，是未来具有成(chéng)长性的行业之(zhī)一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金(jīn)权益(yì)投资部总经理陶灿(càn)管理的基(jī)金也(yě)重点布局了(le)TMT或(huò)人工(gōng)智能相(xiāng)关板块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继(jì)续调整了行业(yè)配置，降低了(le)制(zhì)造业、大金融(róng)地(dì)产行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配(pèi)置，特别是重点布(bù)局了(le)人(rén)工智能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开(kāi)始(shǐ)显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基(jī)金(jīn)经理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表(biǎo)达了(le)对人工智能的(de)重视，但(dàn)一季度并(bìng)未加(jiā)入(rù)对(duì)于AI领域的(de)布局(jú)阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代表的人工(gōng)智能成(chéng)为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模型路线的成功(gōng)，这一(yī)成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本(běn)次的人(rén)工智能的(de)应用领域得到了极大的拓展，模型具备(bèi)了强(qiáng)大的通用性。这(zhè)属(shǔ)于科技史上的一次(cì)重大创新，未来多(duō)个行(xíng)业(yè)将(jiāng)极大受(shòu)益于这(zhè)一技(jì)术的应(yīng)用和普及。未来我们应该更加重视这一领域的研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价(jià)值投(tóu)资(zī)理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季报中也提(tí)到了对(duì)AI的看(kàn)好，但(dàn)他的基(jī)金持(chí)仓中也鲜(xiān)少(shǎo)见(jiàn)到对相(xiāng)关板块(kuài)的布(bù)局(jú)。他表示(shì)，除复合国(guó)家安全自主可控和(hé)产业(yè)趋(qū)势外，今(jīn)年(nián)市(shì)场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新(xīn)一轮(lún)的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求(qiú)拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股(gǔ)是未来关(guān)注的方向之一(yī)。

　　中庚价值(zhí)领(lǐng)航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基(jī)金经(jīng)理蔡丞丰表(biǎo)示(shì)，他(tā)注意到市(shì)场在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛(pāo)弃了新能源板块的(de)非理性行为，就(jiù)如同去年三季度半导体及医(yī)药板块(kuài)的抛售，反(fǎn)而造就了(le)难得的机(jī)会(huì)。“我们这时反(fǎn)而应该加大对(duì)能源(yuán)板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金(jīn)经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不(bù)亚于互(hù)联(lián)网级别的技术(shù)要素革命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的(de)雏形。但(dàn)她同时表示(shì)，也会努力在火热的行(xíng)情面(miàn)前保留(liú)一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的(de)投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的发展不会(huì)一(yī)蹴而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块(kuài)后(hòu)续(xù)波(bō)动。正因为此，他(tā)在去年三四季度布局了不少人工智能(néng)相关的标的，在一季(jì)度对(duì)TMT板块(kuài)有所减仓，现在的(de)配置大概率少于市(shì)场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说(shuō)这次不(bù)一样(yàng)，交易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了主线行情(qíng)的(de)确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段(duàn)总会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是(shì)想象不到的。就好比去年(nián)初(chū)我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情。”中泰资管基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一(yī)季报中表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展进程中(zhōng)最重要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业(yè)链不同(tóng)环节之(zhī)间(jiān)将如何分配？市(shì)场(chǎng)当前认为的受益环节是否能如愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率将多(duō)快提(tí)升？都(dōu)是(shì)很容易让人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人工智能的(de)发展是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带(dài)来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是(shì)我们的投资目标。

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