中(zhōng)共中央政治局上月末召开(kāi)会议，提出加快推进充电桩等设(shè)施(shī)建设。国(guó)常会近日强(qiáng)调，要聚焦制(zhì)约新能源汽车(chē)下乡的突出瓶颈，适度超前(qián)建设充电基(jī)础设(shè)施。

　　中(zhōng)国(guó)充电联盟11日(rì)发布数据显示，4月公(gōng)共充电(diàn)桩数(shù)量(liàng)比3月增加6.7万台，同比增长(zhǎng)52.0%。截至2023年4月，联盟内成(chéng)员(yuán)单位(wèi)总计上报公共(gòng)充电桩202.5万台，其中直流充电桩85.5万台、交流充(chōng)电桩(zhuāng)116.9万台。从(cóng)2022年5月到2023年4月，月均新增(zēng)公共充电桩约5.8万(wàn)台。

　　二级市场上，国内充电桩核心部件(jiàn)制造(zào)商(shāng)、20KW汽车(chē)充电(diàn)模块试(shì)生产(chǎn)的英可瑞(ruì)最近(jìn)三(sān)个交易日股价累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅(fú)39.52%；国内充电模块领先者通合科技4月25日迄今股价累计(jì)最大涨幅73.15%，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计最大涨幅135.17%。

　　通合(hé)科(kē)技股价走(zǒu)势周线图

　　中信建投(tóu)许琳等人(rén)4月24日研报表示(shì)，预(yù)计2023年(nián)将(jiāng)是充电桩销量高(gāo)增之(zhī)年(nián)，预计2022、25年全球公用充(chōng)电桩增量达88、300.8万个，复(fù)合增速51%。高(gāo)压快充+大电流水冷(lěng)技术带动充电模块、充电枪(qiāng)/线等核(hé)心零部件价(jià)值量上升。

　　中信证券(quàn)袁健(jiàn)聪(cōng)等人5月(yuè)10日研报指出，受益于充电桩(zhuāng)建设加速及大(dà)功率(lǜ)趋势，充电模块有望迎(yíng)来量利(lì)齐升(shēng)。从(cóng)需求量角度(dù)看，预计直(zhí)流桩在(zài)充(chōng)电桩建(jiàn)设(shè)中(zhōng)的占比以及单(dān)桩充电功率将(jiāng)进一步提升，进而提升充(chōng)电模块的(de)需求量。从(cóng)盈(yíng)利角度看，目前(qián)充(chōng)电模(mó)块单W价格已(yǐ)趋于(yú)稳定，产品从此(cǐ)前主流(liú)的(de)15/20kW向(xiàng)30/40kW发(fā)展，带来单品价值量和毛利率的提(tí)升。

　　据(jù)了解，充电模(mó)块(kuài)是(shì)直流充电(diàn)桩最核心(xīn)的部件(jiàn)，直接影响充(chōng)电效率(lǜ)和充电安全，被(bèi)业内誉(yù)为直流充电设备的(de)“心脏”。从(cóng)成本角度(dù)看，中信证券(quàn)袁健聪等人在2月13日的(de)研报中指出(chū)，在直流充电桩所需元器件构成中(zhōng)，充(chōng)电模块成本占比最高，约达50%。

　　袁健(jiàn)聪等人(rén)表示，预计到2025年中国(guó)充电模块(kuài)市场增量达(dá)1808亿W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目前(qián)行(xíng)业充(chōng)电模块均(jūn)价(jià)在0.12元/W左右，据(jù)此预测，2025年中国充电(diàn)模块市场(chǎng)空间约217亿(yì)元。

　　在充电桩产业(yè)链(liàn)的上游，以充电模(mó)块(kuài)为核心的零部件生产制造(zào)，代(dài)表企业(yè)有通合科技、欧陆通等。

　　从充电模块(kuài)及设备产业链来看(kàn)，上游是生产设备零部件，充电(diàn)模块应用于直流充电设(shè)备；中游是充(chōng)电桩及其(qí)他充电设备生产商，包括直流充电设备(bèi)生产商(shāng)和交流充电设备生产商(shāng)；下(xià)游是运营服务商及终端客户，包(bāo)括换电站、充电站、新能源汽车厂商及配套运营服(fú)务(wù)商。

　　竞争格局方面，东吴(wú)证券曾朵(duǒ)红在4月(yuè)27日研报中表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)充电模块的生产技(jì)术(shù)要求较高且(qiě)具备通信要求，目前主要以(yǐ)具备一定技(jì)术积(jī)累的充电(diàn)模块供应商（英飞源、华(huá)为、中(zhōng)兴(xīng)等电(diàn)力电(diàn)源或通讯电(diàn)源企业）生产，但随着充(chōng)电(diàn)模块价(jià)格逐渐下降，叠加大功率、智(zhì)能化、网络平(píng)台化的发(fā)展趋势，充(chōng)电桩厂(chǎng)商逐步进入充电模块生产环(huán)节，逐步实现充电模块的自产自研（如(rú)特锐德旗下子公(gōng)司特来电、中恒电气等）。目前充电模(mó)块(kuài)市占率前五的企业(yè)包括英(yīng)飞源(yuán)、特来电(diàn)、永联、英可瑞、中兴(xīng)，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计，在充(chōng)电(diàn)模块领域有(yǒu)所布局的A股上市公(gōng)司包括通合科技、欧陆通、盛(shèng)弘(hóng)股份、英可瑞和麦格米特等，具体如下：

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