踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季(jì)报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季(jì)度股东户数(shù)增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净(jìng)利润(rùn)直接下(xià)滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收入下降(jiàng)及对(duì)联(lián)营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的(de)投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持(chí)基本不变，但到了(le)今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按(àn)一(yī)季(jì)度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资(zī)企业(yè)、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进(jìn)展》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六(liù)零持有股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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